Trois choses à savoir sur la flambée des taux de rendement du Trésor la semaine dernière

2025-04-15

BeiChen Lin, CFA, CPA

Director, Head of Canadian Strategy

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Les taux de rendement des obligations d’État américaines ont bondi de manière spectaculaire la semaine dernière, avec un taux de rendement sur les obligations du Trésor à 10 ans en hausse de 0,5 %. Ce mouvement, l’un des plus importants depuis octobre 2008, est exceptionnel et rare sur le marché obligataire, une telle variation ne se produisant statistiquement qu’environ 1 % du temps.

Dans ce contexte de flambée du taux, voici ce que les investisseurs doivent savoir :

Les enjeux macroéconomiques ont déteint sur les obligations du Trésor. Le dénouement d’une opération très populaire auprès des fonds spéculatifs, ainsi que des ventes à l’étranger, ont probablement contribué à la hausse des taux de rendement des obligations du Trésor à long terme.
Les obligations du Trésor demeurent attrayantes. Notre estimation de la juste valeur des taux de rendement des obligations du Trésor américain est inférieure aux taux de rendement actuels. Cela nous laisse penser qu’il existe un potentiel d’appréciation du capital, en plus d’un taux de rendement actuel de départ intéressant.
Les obligations du Trésor offrent des avantages en termes de diversification. Malgré la volatilité à court terme, si la croissance économique ralentit plus que prévu, nous pensons que les obligations du Trésor pourraient servir de coussin efficace dans un portefeuille équilibré, en compensant une partie de la faiblesse potentielle du marché des actions.

Flambée printanière

Les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans ont fortement augmenté depuis le début avril.

Source : Investissements Russell, LSEG Datastream, avril 2025

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