RUSSELL INVESTMENTS ACADEMY

「貯蓄から資産形成へ」という言葉を耳にする機会が増えています。では、なぜ今、「資産形成」、「資産運用」が必要なのでしょうか？　その理由、背景にはいろいろなことが考えられます。一つには、超低金利が長期化し、預貯金として銀行や郵便局にお金を預けておくだけでは、一昔前のようにはお金がなかなか増えないという事情もあるでしょう。ただ、そうした中でも多くの方に共通しているのは、安心でゆとりのある老後生活を続けるため、ということではないでしょうか？

5年後のマーケットを予測できますでしょうか？ 金融資産の変動要因は個別企業、各国の政治、金融政策、地域リスクなど様々であり、残念ながらリターンの高い資産を予測し、当て続けることは現実には困難です。

資産運用を考える背景には様々な理由があると思いますが、『当面使わないお金があるので、それを増やしたい』、あるいは『将来に備えて今から少しずつお金を貯めていきたい』ということであれば、株式を中心にリスクの高い資産も組み入れてなるべく長い期間運用する方法が考えられます。

「価格が上がる前に買って、下がる前に売る」ことを目指す資産運用の方法は「マーケット・タイミング戦略」とも呼ばれますが、一見資産を増やすための有効な戦略のように映ります。しかしこの戦略は、成功確率にも照らして資産運用において本当に有効な手法と言えるのでしょうか。

「アクティブ運用」とは市場平均を上回るリターンの獲得を目指す運用のことを言いますが、どのような手法で市場平均を上回ろうとするのか、というのが運用スタイルです。株式運用における代表的な運用スタイルを例にとって考えていきましょう。

前述した資産運用の知識・基礎編では、分散投資、長期投資、積み立て投資が不確実な投資環境と対峙しながら資産形成を進めていくうえで合理的なアプローチのひとつであることを見てきましたが、実際にポートフォリオの構築をどのように行うべきか、ここではひとつのあり方として、機関投資家の資産運用プロセスを例にとって考えてみたいと思います。