Servizi di overlay

Controllate le esposizioni d’investimento con programmi di overlay “capital-efficient”.

 

 

La sfida

I portafogli di investimento istituzionali spesso contengono elementi che non interagiscono armoniosamente tra loro: alcuni sono gestiti da personale interno mentre altri sono affidati in outsourcing a numerosi gestori specializzati. Apportare modifiche alle esposizioni o mantenerle entro un limite ragionevole o desiderato può costituire un’impresa quasi impossibile. Un programma di overlay efficace può tuttavia coniugare supervisione e implementazione.

Perché scegliere Russell Investments per i servizi di overlay

Russell Investments dispone di un team globale di specialisti dell’overlay che collaboreranno con il vostro team per comprendere i vostri requisiti di portafoglio ed elaborare in sinergia una soluzione allineata alle vostre specifiche problematiche di investimento. Le nostre solide strategie di overlay ci permettono di creare un quadro di riferimento per gli investimenti in grado di migliorare la visibilità delle esposizioni e consentirne un controllo efficiente.

Cosa offrono i servizi di overlay di Russell Investments:

Aumentando l’esposizione azionaria della liquidità del fondo mediante overlay è possibile incrementare i rendimenti di 10-15 pb.1

Il ribilanciamento sistematico mediante overlay è normalmente in grado di ridurre il tracking error del 70%.²

Accesso a un trading desk multi-venue globale operativo 24 ore su 24 ed esperto in best execution ed execution locale.

Accesso alle risorse aggiuntive e alle competenze di implementazione offerte dal nostro team globale composto da 18 specialisti.

I servizi di overlay di Russell Investments includono:

INCREMENTO DELL’ESPOSIZIONE AZIONARIA DELLA LIQUIDITÀ NON INVESTITA

Il contante è indispensabile a fini di liquidità. La nostra soluzione consente di convertire le esposizioni liquide in azioni e/o obbligazioni ricorrendo a derivati, rettificando le posizioni liquide totali su base giornaliera. Il nostro servizio di gestione chiavi in mano rettifica le esposizioni e gestisce tutti gli aspetti downstream inerenti alla gestione di tali posizioni.

PROTEZIONE DAI RIBASSI

La maggior parte degli investitori istituzionali deve mantenere un’esposizione di lungo termine ad asset rischiosi per raggiungere gli aggressivi obiettivi di rendimento previsti. Allo stesso tempo, non tutti gli investitori sono in grado di sostenere il rischio di ribasso che accompagna una correzione di grande portata e che potrebbe richiedere anni per essere colmata. Russell Investments offre strumenti per la gestione del rischio volti a ridurre la frequenza e/o la portata dei ribassi di portafoglio dovuti a consistenti flessioni dei mercati. I nostri gestori di portafoglio possono elaborare parametri di soluzione su misura allineati alle esigenze specifiche di ciascun cliente.

IMPLEMENTAZIONE DELLE POLICY

Molti portafogli istituzionali sono gestiti in base a un’asset allocation strategica (Strategic Asset Allocation, SAA). Tuttavia, con il passare del tempo, le varie posizioni vanno incontro a un processo di sfasamento reciproco. Un piano di ribilanciamento disciplinato contribuisce a tenere sotto controllo tali rischi. La supervisione giornaliera del posizionamento di portafoglio consente al nostro servizio di implementazione delle policy di gestire in modo efficace l’esposizione alle diverse asset class della SAA ricorrendo a operazioni di overlay, risolvendo allo stesso tempo il cash drag e i problemi di ribilanciamento.

RIDUZIONE DINAMICA DEL RISCHIO

Le soluzioni di riduzione dinamica del rischio sono strategie efficaci adottate per gli investitori che gestiscono un eccesso di rischio, con l’obiettivo di aumentare le attività in relazione alle passività. È questo, ad esempio, il caso dei piani pensionistici che gestiscono il patrimonio nell’ottica degli obblighi assunti nei confronti dei beneficiari.

Tale mandato assume solitamente la forma di portafoglio “glide-path” vale a dire “a declino graduale”, perché il livello di rischio dell’asset allocation cala gradualmente all’avvicinarsi dell’obiettivo. Una strategia di overlay offre un modo economico e tempestivo di implementare i nuovi obiettivi di esposizione e realizza l’asset allocation desiderata quando si presenta un’opportunità di mercato.

Una soluzione di investimento completa

Grazie alla nostra tecnologia e ai nostri sistemi proprietari, il nostro team globale di specialisti dell’overlay è in grado di aiutare gli investitori istituzionali ad affrontare anche i problemi di investimento più complessi e difficili:

  • Sistema proprietario per l’aggregazione dei dati a livello di conto
  • Trading desk globale solo d’agenzia, operativo 24 ore su 24, con specializzazione per segmento di mercato
  • Sistemi quantitativi proprietari per la gestione del tracking error su futures in base a benchmark personalizzabili
  • Integrazione totale fra trading fisico e overlay mediante sistema di gestione degli ordini per soluzioni più complesse

 

Un team globale esperto composto da ottime risorse

15
anni


l’esperienza media dei gestori di portafoglio

£64
miliardi

l’esposizione globale in derivati per conto di clienti terzi

18
overlay specialists


gli specialisti globali dell’overlay dedicati, tra cui 11 con qualifica CFA

£2
miliardi

il valore dei derivati scambiati a livello globale nel 2018

Fonte: Russell Investments al 31 dicembre 2018.

Quando la realtà operativa limita la flessibilità di gestione del vostro piano d’investimento, vi aiutiamo a disegnare un quadro di implementazione che consenta una gestione più efficace delle asset allocation in portafoglio, delle esposizioni liquide e di quelle valutarie.

Pronti per il passo successivo? Siamo qui per aiutarvi.

Per qualsiasi domanda, contattate Luca:

Luca
Gianelle
 
Managing Director
Milan

0039 02 8586 4010

 

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Approfondisci

Maggiori informazioni sulle nostre servizi di portafoglio personalizzati

Transition management

Aiutiamo i clienti a gestire i rischi e la performance d’investimento durante la ristrutturazione dei portafogli o delle asset class.

Trading in outsourcing

Soluzioni flessibili, incentrate sul cliente, che fanno ricorso alle tecnologie più avanzate per trovare pool di liquidità con l’obiettivo di ridurre i costi di transazione e gestire il rischio.

Gestione valutaria

Il nostro programma può rappresentare una soluzione conveniente per un componente core delle vostre iniziative di trading e gestione del rischio.

Qualsiasi opinione espressa è quella di Russell Investments, non è una dichiarazione di fatto, è soggetta a modifiche e non costituisce un’attività di consulenza in materia di investimenti.Le eventuali opinioni espresse non rappresentano dati di fatto, sono soggette a variazioni e non costituiscono una consulenza d'investimento.

Il valore degli investimenti e il rendimento da essi derivante possono aumentare o diminuire e non sono garantiti. Potresti non recuperare l'importo originariamente investito.Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato possono sia aumentare che diminuire e non sono garantiti. Il capitale restituito può essere inferiore a quello inizialmente investito.

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Tutti i dati al 31/12/2018, salvo diversa indicazione.

1 Fonte: Russell Investments. Impatto dal 31/12/1978 al 31/12/2018. Basato su un portafoglio multi-asset statunitense tipico, con liquidità totale del 2,5% (1,5% azionario USA, 2,0% azionario internazionale e 1,5% liquidità del fondo) riferito a un target proporzionale (40% Russell 3000, 20% MSCI ACWI ex-U.S., 40% Bloomberg Barclays U.S. Aggregate).

2 Riduzione del rischio misurata in base alla diminuzione del tracking error tra il portafoglio con e senza il programma di overlay relativo all’asset allocation strategica.

Fonte: Russell Investments. Basato sui dati compositi di 10 anni, relativi ai clienti del servizio di implementazione delle politiche di Russell Investments.

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