미 대선 이후 소형주 매니저들의 포트폴리오 전략

핵심 요약:

• 소형주 매니저들은 차기 행정부의 경기 부양 및 친기업 정책의 혜택을 받을 수 있는 업종의 전망을 긍정적으로 판단, 금융, 소프트웨어, 산업재에 대한 포지션을 늘리고 있습니다.
• Core 및 Value 팩터 매니저들은 새 행정부가 출범하면 규제 완화로 인해 특히 금융과 헬스케어 분야에서 인수·합병(M&A)이 활발해질 것으로 예상하고 그에 맞춰 포트폴리오를 포지셔닝하고 있습니다. 또한 에너지 및 헬스케어, 특히 LNG(액화천연가스)와 같이 정부의 정책 방향 전환으로 수혜가 예상되는 부문에 대한 재검토가 이뤄지고 있습니다.
• 인플레이션 우려로 주택 및 유틸리티(전기·가스·수도)와 같이 금리에 민감하고 정부 의존도가 높은 섹터 비중은 조심스럽게 줄이고 있습니다.또한 연방 예산이 삭감되거나 관세가 강화될 경우, 타격이 예상되는 업종을 예의주시하고 있습니다.

트럼프 당선 이후 소형주 랠리… 소형주 매니저들의 대응 방식은?

트럼프 당선 직후 소형주로 구성된 Russell 2000 지수는 11월 6일 하루에만 6% 가까이 급등했습니다. 1월 트럼프 대통령 당선인의 취임을 앞두고 소형주 매니저들은 현재 포지션을 재평가하고 있습니다.

Russell Investments는 하위 매니저들과의 긴밀한 관계를 기반으로 소형주 투자에 관한 통찰력 있는 자료를 취합했습니다. 대선 이후, 1월 새 행정부 출범을 앞두고 소형주 매니저들이 포트폴리오를 어떻게 조정하고 있는지 살펴보기 위해 이러한 인사이트를 활용했습니다.Core, Value, Growth 스타일별 대응을 살펴볼 때 몇 가지 공통 테마도 있었지만, 팩터별로 새로운 정치 환경을 탐색하는 독특한 접근 방식이 반영되었습니다.아래에서는 매니저들의 포트폴리오 조정 동향 및 그 이유, 향후 전망에 대해 자세히 다루겠습니다.

1. 경기민감주 전망 밝아: 경기민감주 주도의 랠리 동참하기

전반적으로 소형주 매니저들은 차기 미국 행정부의 두 가지 핵심 목표인 경제 성장과 규제 완화에 따른 수혜주를 긍정적으로 보고 있습니다.일례로 Growth 팩터 매니저들은 트럼프 당선 후 성장률이 높은 경기민감주에 관심을 집중하고 있습니다.구체적으로 이들은 트럼프 2기 행정부에서 강력한 경제 성장을 추진하면서 수혜가 예상되는 금융, 소프트웨어, 일부 산업재에 대한 포지션을 확대하고 있습니다.

Core 팩터 매니저들 역시 예상되는 시장의 '위험 선호(risk-on)' 분위기에 맞춰 수익 창출 기회를 모색하고 있습니다. 최근 Russell 2000 지수 랠리에 올라타기 위해 매니저들은 과거 친기업 정책 환경에서 성적이 좋았던 경기순환주 및 마이크로캡(초소형주) 종목을 주목하고 있습니다.Core 팩터 매니저들은 향후 소형주 랠리가 이어질 상황에 대비해 적극적으로 포트폴리오를 조정하는 동시에 리스크에도 대비하고 있습니다.

2. 선별적 비중 확대: M&A 및 업종별 트럼프 수혜주

Value 및 Core 팩터 매니저의 경우, 인수·합병(M&A)이 활발해질 가능성에 대비해 관련 호재가 예상되는 종목 위주로 포지셔닝하는 데 중점을 두고 있습니다. 새 행정부가 규제를 완화하며 M&A에 우호적인 환경이 조성되리라는 기대감에 따라 M&A 성사 가능성이 높은 업종, 특히 금융 및 헬스케어 부문에 대한 전략적 비중을 높이고 있는 것입니다. Core 및 Value 매니저들은 트럼프 행정부에서 규제 완화에 나설 경우 상당한 혜택을 볼 수 있는 금융주, 특히 지방 은행에 주목하고 있습니다.

금융주 외에 에너지와 헬스케어 업종도 관심의 대상이 되고 있습니다.매니저들은 해당 업종 가운데서도 정부 정책 우선순위 전환에 따른 호재를 직접적으로 누릴 수 있는 기업을 주시하고 있습니다.일부 에너지주, 특히 정부 규제 완화에 따른 직접적 수혜가 예상되는 액화천연가스(LNG) 관련주가 여기에 해당합니다.매니저들은 업종별 포트폴리오 조정을 통해 상황에 유연하게 대응하면서도 M&A 호재가 터질 경우 상당한 수익을 거둘 수 있도록 자산을 배분하고 있습니다.

3. 신중한 접근: 금리 민감 종목, 연방정부 의존도 높은 종목은 리스크 관리

일부 매니저는 포지션을 추가하는 반면 다른 일부는 잠재적인 역풍이 예상되는 부문의 비중은 축소하고 있습니다. 인플레이션과 금리 불확실성이 지속됨에 따라 Core 매니저들은 주택 등 금리에 민감한 업종을 면밀히 주시하며, 위험 노출도를 조정하고 있습니다.마찬가지로 Value 팩터 매니저들은 금리 상승 시 밸류에이션 문제에 직면할 수 있는 유틸리티 및 에너지 보유 종목에 대해 보수적으로 접근하고 있습니다.가치주 매니저에게 중요한 것은 펀더멘털에 집중하면서 하방 리스크를 줄이는 데 있습니다.

주목해야 할 또 다른 분야는 정부 지출 의존도가 높은 업종입니다.정부 예산 우선순위가 바뀔 가능성을 고려할 때 청정 에너지 및 특정 소비재 기업 부문은 자금 조달에 있어 상당한 변화를 겪을 수 있습니다.특히 Value 매니저들은 정책 우선순위가 명확해질 때까지 주요 결정을 보류하면서 보수적으로 접근하고 있습니다.Growth 매니저들은 관세 정책 강화나 공급망 변화가 소비재 및 IT 부문, 특히 해외 의존도가 높은 기업에 미칠 파장을 모니터링하면서 선별적으로 대응하고 있습니다.

결론

이번 대선에 대한 소형주 매니저들의 대응을 살펴본 결과 낙관론과 보수적 접근법이 혼재된 전략을 취하고 있음을 확인했습니다.스타일과 관계없이 소형주 매니저들은 소형주 랠리에 편승하기 위한 전략을 취하고 있으며, 세부적으로 M&A나 규제 변화로 수혜가 예상되는 종목을 선별적으로 추가하는 반면, 전망이 불투명한 부문은 리스크 완화 차원에서 비중을 줄이고 있습니다. 또한, 경기민감주 및 M&A 관련주에 대해서는 낙관적, 금리 민감 종목에 대해서는 보수적인 접근이 감지됩니다. 소형주 매니저들은 균형 잡힌 시각에 기반해 새 정부의 정책이 구체화되는 시점에 맞춰 민첩하게 포트폴리오를 조정하게 될 것입니다.