Absolute Return Currency Strategy

アブソリュート・リターン・カレンシー・ストラテジー（ARCS）

ARCSとは堅固な投資リターンを実現魅力ある3つのファクターお問合せ

アブソリュート・リターン・カレンシー・ストラテジーとは

ラッセル・インベストメントの「アブソリュート・リターン・カレンシー・ストラテジー（ARCS）」は、為替にユニークなリターン向上の機会を捉えるとともに、ポートフォリオ全体のリスクを軽減する分散効果を提供することを目的として設計されています。

ラッセル・インベストメントのカレンシー戦略は、2011年にラッセル・インベストメントがお客様向けに初めて導入したもので、ARCSとその前身となる戦略は、良好な顧客サービスを通じて堅固な投資パフォーマンスを実現しています。

為替管理の運用負担を軽減

ポートフォリオのリスク・リターン特性の改善

取引コストの低減

通貨エクスポージャーから堅固な投資リターンを実現

アブソリュート・リターン・カレンシー・ストラテジー（ARCS）では、為替市場における期待収益の3つの主な要因であるキャリー、バリュー、トレンドに焦点を当てた独自の定量モデルを使用しています。ARCSは、いくつかのダイナミック戦略とは異なり、お客様のベース通貨の影響を受けにくいため、通貨のロング/ショート・ポジションは、お客様のポートフォリオ内の通貨エクスポージャーに左右されにくい設計となっています。また、ARCSとパッシブ型通貨戦略を組み合わせることも珍しくありません。

ARCS指数の推移

出所：ラッセル・インベストメント、2025年3月末時点。1999年11月末を0％として指数化。米ドルベース、月次。上記は過去のデータによる試算であり、将来の投資収益等の示唆あるいは保証をするものではなく、その結果の確実性を表明するものではありません。インデックスは資産運用管理の対象とはなりません。また、インデックス自体は直接的に投資の対象となるものではありません。インデックスには運用報酬がかかりません。上記はARCS指数のリターンであり、実際のARCS運用のリターンではありません。

魅力ある3つのファクター

通貨ファクターは重要で持続的な、相関が比較的低い収益源となり得ることを示す広範な学術的証拠があります。ラッセル・インベストメントでは、キャリー、バリュー、トレンドの3つが、ボラティリティ水準が穏やかでプラスのリターンを長期的に生み出すのに最も適した通貨ファクターであると考えています。

キャリー

キャリーは、高金利通貨が、低金利通貨よりも高いリターンを、高リスクの報酬として、生み出す傾向を利用します。

バリュー

バリューは、通貨が購買力平価（PPP）などの長期的経済均衡レベルに平均回帰する傾向を利用します。

トレンド

通貨リターンが短期から中期にかけて持続する傾向にあり、過去のリターンが将来のリターンを予測する力を持っていることを利用します。

80⁺

グローバルに配置された運用プロフェッショナル数

35⁺ years

インプリメンテーション（執行）サービス経験年数

100⁺ markets

取引可能市場

出所：ラッセル・インベストメント、2025年12月31日時点

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2026年は、AI導入の加速、成長構造の変化、世界的な資本フローの転換によって定義される、新たな局面を投資家が迎える年となる可能性があります。

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当ラッセル・インベストメントアカデミー(Russell Investments Academy)のコーナーでは、安定的な資産形成を目指すうえで必要と考える資産運用の知識について解説し、また、米国において家計金融資産の増大に大きく貢献している確定拠出型年金（DC）制度・401kについてご紹介し、日本の企業型DC制度への示唆を展望します。

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カスタマイズド・ポートフォリオ・ソリューション

スペシャリストの専門知識にアクセスすることで、お客様がポートフォリオのコントロールを強化し、コストを抑え、リスクを低減し、リターンを向上させる一助とすることができます。

国内市場の回復が様々な段階にある中で、投資家はリターンを得るために海外に目を向ける必要があります。このような海外への投資機会の増加は、意図的な投資決定ではなく、しばしば意図せざる通貨エクスポージャーを生み出します。

為替管理

機関投資家のポートフォリオには、社内で運用しているものもあれば、外部の資産運用会社に委託しているものもあり、全体としての調和に欠けていることがあることがよくあります。投資エクスポージャーを変更したり、目標とするエクスポージャーの範囲内に維持することは、極めて困難となる場合があります。しかし、効果的なオーバーレイ・プログラムを利用することで、モニタリングと執行を両立させることができます。

オーバーレイ・サービス

投資家は、資産配分方針の設定、資産構成割合の設計、資産運用会社の調査・選定などに多大な労力を費やしています。しかし、どんなに革新的な投資アイデアであっても、執行方法次第では想定通りの結果にならないかもしれません。

トランジション・マネジメント

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