Infrastructures cotées : des opportunités dans un monde qui change
L’infrastructure mondiale a besoin d’être modernisée. Voici comment les investisseurs peuvent tirer le meilleur parti de cette opportunité mondiale.
Pourquoi l’infrastructure?
L’investissement dans les infrastructures n’est pas nouveau. De nombreux régimes de retraite ont commencé à s’intéresser à cette catégorie d’actifs dans les années 1990, lorsque l’Australie a commencé à privatiser plusieurs actifs aéroportuaires et électriques. La demande est encore forte aujourd’hui tant auprès des investisseurs institutionnels que privés. Les infrastructures cotées sont populaires, car elles offrent des flux de trésorerie durables et protégés contre l’inflation tout en évitant les défis associés à l’investissement direct dans des projets d’énergie et de transport.
Le temps d’une mise à niveau
La modernisation est un thème dominant à l’échelle internationale. Le McKinsey Global Institute estime que 69 000 milliards de dollars américains devront être dépensés dans les infrastructures critiques dans le monde d’ici 2035 pour répondre à la demande. Le capital privé peut faire sa marque en ce qui concerne l’inévitable déficit de financement.
Le sous-investissement dans l’espace est bien documenté. Cela pourrait commencer à changer, alors que les gouvernements continuent d’essayer de générer une reprise après la pandémie de COVD-19. Des mesures de relance liées aux infrastructures prennent forme dans l’Union européenne, au Royaume-Uni, au Japon, en Australie et aux États-Unis. C’est une bonne nouvelle pour les infrastructures cotées. La plupart des bilans publics étant soumis à une pression extrême, la propriété du secteur privé sera essentielle pour faire passer de nombreux projets.
1Source: McKinsey Global Institute, October 2017 “Bridging global infrastructure gaps”
Accent sur l’énergie propre
On estime que 30 à 40 % des émissions mondiales de carbone proviennent de l’électricité. L’importance de trouver une solution est donc sans ambiguïté. Cette urgence se traduit par des environnements réglementaires favorables dans le monde entier. Aux États-Unis, 74 % de la production d’électricité se fait dans des États qui ont des initiatives en matière d’énergie verte. La réduction des courbes de coûts de l’énergie solaire et éolienne est également essentielle. Les prix (sans subventions) sont désormais inférieurs à ceux des combustibles fossiles traditionnels. Cette tendance à la baisse devrait se poursuivre.
Dans l’ensemble, la décarbonation de l’électricité se traduira presque certainement par une forte croissance des bénéfices des services publics d’électricité à l’avenir.
Le rôle des données
Les entreprises de tours de télécommunication et de centres de données devraient continuer à bénéficier des tendances de croissance structurelle. L’appétit pour les données sans fil est apparemment insatiable. L’essor des médias sociaux, des services bancaires en ligne et de l’utilisation des téléphones intelligents en général a contribué à cette croissance. Le déploiement des réseaux 5G dans le monde aura un impact non seulement sur les vitesses sans fil, mais également sur de nouvelles opportunités commerciales telles que la robotique, les véhicules autonomes, les villes intelligentes, etc.
L’expansion du modèle de tour indépendante au-delà des États-Unis pourrait également être un moteur de croissance. Contrairement au reste du monde, les tours de téléphonie américaines appartiennent généralement à des sociétés indépendantes. L’adoption de cette approche pourrait augmenter les marges en hébergeant plus de locataires sur une tour donnée, au lieu d’être redevable à un seul.
La population mondiale ne cesse de croître
Il est prévu que 2,5 milliards de personnes s’ajouteront à la population urbaine mondiale d’ici 2050. Cela signifie que 68 % de la population vivra dans des villes et des villages partout sur la planète. La pression que cela exercera sur les infrastructures de la planète sera énorme. Les opportunités pour les capitaux privés seront également énormes.
Les routes à péage jouent un rôle crucial dans la gestion des embouteillages dans les zones densément peuplées, ce qui aide à amener les gens là où ils doivent aller rapidement et en toute sécurité. À mesure que les villes se développent, les gouvernements se tourneront de plus en plus vers les opérateurs d’autoroutes à péage cotés en bourse et d’autres formes de financement des infrastructures du secteur privé pour les aider.
Le transport aérien commercial est un autre secteur que les investisseurs doivent considérer. Malgré l’impact négatif de la pandémie de COVID-19 sur le nombre de passagers, la tendance de croissance à long terme reste positive. L’Association du transport aérien international a prévu une croissance moyenne de 3,7 % du nombre annuel de passagers entre 2019 et 2039. La croissance démographique et une classe moyenne en expansion dans le monde en développement devraient contribuer à alimenter cette demande.
Résultat
La direction que prendra l’industrie du voyage a été définie. Dans un contexte de changement climatique, de villes en croissance et de réglementation gouvernementale favorable, les opportunités d’investissement dans les infrastructures sont immenses. La nécessité de moderniser l’énergie et les transports est la même dans les économies développées et émergentes. Les infrastructures cotées sont la catégorie d’actifs la mieux positionnée pour récolter les fruits de cette tendance. Elles offrent aux investisseurs un accès facile à des projets où auparavant seuls les plus grands acteurs institutionnels auraient été à l’aise. Alors que le monde change, les investisseurs doivent également être agiles.
Les opinions exprimées sont celles d’Investissement Russell, ne constituent pas un énoncé de faits, sont susceptibles d’être modifiées et ne constituent pas un conseil en placement.