美国最新出炉的通胀报告揭示了什么？
在最新一期《每周市场回顾》中，我们讨论了：
- 美国通胀率放缓至2.5%
- 美国大选前主要的投资者观察点
- 中国出口量激增
在最新一期《每周市场回顾》中，罗素投资董事兼高级投资策略师Alex Cousley和罗素投资高级内部沟通分析师McKenna Painter讨论了美国八月份的通胀报告及其对市场带来的潜在影响。他们在讨论中还谈及了即将到来的美国大选，并解读了中国最新的贸易情况及通胀数据。
美国通胀继续缓解;
Painter和Cousley从美国八月份的消费者价格指数(CPI)入手，该报告显示美国通胀同比增长率放缓至2.5%。Cousley说，八月份的通胀率数据相比较七月份通胀同比增长率的2.9%有了进一步的下降，达到三年来的最低点。
但与此同时，他指出核心通胀率（即剔除波动较大的食品及能源行业）略高于市场预期，从七月至八月提高了0.3%。尽管如此，Cousley说他预计核心通胀率的上涨并不会影响美联储即将做出的利率调整决策。
Cousley说道：“最近，美联储的官员已经将注意力从通胀转向就业。由于最近几个月劳动力市场发生了显著的降温，我们认为美联储将会在9月18日降息25个基点并在随后的每次议息会议上继续降息25个基点，直至政策利率维持在3.0%至3.25%之间。”他解释道，他认为中性利率（即货币政策利率既不会加速也不会减缓经济的发展）可能就在这个利率范围内。
Cousley表示，美联储降息周期的开始会影响美国政府国债的前景。他指出直至最近的一段时间，罗素投资的策略分析师团队一直将其视为一个具有吸引力的战术机会。他说道：“在今年的早些时候，由于具有吸引力的估值以及超卖情绪，我们在政府债券中看见了让人难以抗拒 的战术机会，但是现如今的估值更接近于公允价值而不是低价，超卖情绪也不复存在。总而言之，我认为美国政府债券的战术性机会已经在很大程度上得到了兑现。”
随着美国总统大选的临近，市场的关注点聚焦在哪儿？
谈到美国的政治方面，Cousley指出最新的民调结果表明美国副总统哈里斯(Kamala Harris)和美国前总统特朗普(Donald Trump)对白宫的竞争不分伯仲，在几个关键州中的争夺战中都势均力敌。从市场的角度来看，他说目前最大的观察点在于是否会出现任何形式的民主党或共和党的横扫，并导向其中的一方掌管美国的三权（即国会、总统、联邦法院）。
Cousley解释说，当众议院、参议院以及总统府都被同一政党控制时，政策层面往往会发生较大幅度的摇摆。但就这一点来说，目前的民意调查表明美国政府更有可能走向分裂。他还补充说道在未来几周内投资者将密切关注民主党和共和党两党的政策提案。
中国出口增长但国内需求侧仍旧偏弱
Painter和Cousley通过评估中国最新的经济运行数据（包括贸易及通胀数据）来归纳总结这一部分。Cousley说中国的贸易数据优于预期，8月份的出口同比增长8.7%。但与此同时他也提示 说这种增长速度可能难以维持。
Cousley说：“基于我们目前认为全球经济发展正在放缓，我不确定这种增长趋势能否持续。从另一个角度来看，在美国总统大选结果公布之前，中国的出口可能会增加。”他解释说特朗普已经将关税作为其竞选中的重点，如果这位前总统能够在大选中获胜，美国制造商们有可能会加快产品的进口物流速度以避开未来的潜在关税。
Cousley说：“中国国家统计局的最新数据显示中国的通胀仍旧疲软，指出中国8月份的消费者价格同比仅上涨0.2%。 ”这个世界第二大经济体在最近几年一直受到消费者支出较弱的困扰。世界上有许多西方国家在过去几年的时间里都在努力应对过高的通胀，而中国与他们形成了鲜明的对比。
Cousley认为中国政府可能会在未来采取更多的政策措施来刺激国内需求，以防止中国的经济增长 放缓。