打造一流的投资平台

虽然科技大幅提升了我们进行投资分析的能力,但建立完善的投资系统往往是一件充满挑战、困难重重的事。本文将介绍罗素投资认为如何构建成功投资组合管理系统的理念,并阐述其中的必备要素。

科技让投资发生了巨大变化。以前,在投资组合分析中,需要徒手画图表。如今,即使是新手投资者,也能够借助各种快捷、灵活、强大的应用程序,迅速做出精明的决定。但对于资产管理公司而言,由于投资结果关系更加重大,分析也需要更加复杂,因此,在投资决策过程中,科技的作用尤其关键。在下文中,我们将介绍罗素投资认为如何构建成功投资组合管理系统的理念,并阐述其中的必备要素。

投资组合分析101

我们认为,一个好的投资平台应该为投资组合经理提供两个基本功能:精确的投资组合视图,以及模拟投资组合变化和查看其影响的能力。首先,要建立“投资记录册”——准确、及时地记录资产情况,再进行显微镜级别的分析。无论是敞口、业绩、风险还是归因分析,每种分析模型都提供不同的观点和视角,涉及多个层次的细节。

W信息太多,单靠人脑无法消化,科技可以提供一些帮助,但也是有限度的。常言道,投资既是艺术,也是科学。知道要分析什么,往往和分析本身一样困难。虽然现在的科技不能完全达到智能机器人的水平,但至少对专业人士来说,它能提供一个强大的工具,让投资组合经理能够精确地进行分析。

投资过程为什么如此复杂? 新手投资者可能主要关注热门股,但专业人士可以任意遨游于全球市场,包括公开市场和私募市场。这就造成当需要关注的模块太多时,维持大局观变得尤其困难。投资机构的形式和规模各不相同,会对投资组合的风险回报状况产生不同程度的影响。在多资产投资框架下,如果不从整体上考虑投资组合,投资者的分析和决策可能存在盲点。简而言之,投资组合经理即使只管理其中一部分资产,也必须从全局出发。

投资平台的基本要素

投资平台由人所建,服务于人。然而,正如人永远不可能一成不变,系统也不应该如此。如今,投资环境日益复杂,客户和投资者都见识广博,系统也需要跟随金融投资机会和行业创新,与时俱进。因此,现代投资平台应该灵活多变,和投资本身一样,不能设置好了就抛之脑后。

开发一个高性能的投资系统,就像打造一台高性能的汽车。汽车需要合适的燃料、可靠的引擎、优雅的设计,才能与驾驶员相辅相成。同样,投资平台也要依靠条理分明的数据、强大的计算能力、合理的设计,才能辅助投资组合经理完成投资决策。现在,我们会按照顺序,详细介绍各个要素。

数据

数据相当于燃料,是系统的动力来源,是决策的基础。实际上,很多企业都把数据当作可以创造价值的战略资产。然而,数据是一种不断变化的动态资产,维护起来具有挑战性。例如,信息储存架构已经从以前的“数据集市”演变成“数据仓库”,还有最近兴起的“数据湖”。从这些名称可知,数据库越来越大,越来越非结构化。

而要管理好这一团乱麻,需要完善的数据战略或愿景,以及严谨审慎的数据收集、储存和分发方式。数据战略的核心是治理,治理始于文化,通过程序落实,并借由科技赋能。数据管理对于投资平台至关重要,没有数据管理,系统就不能顺利运行。就像如果燃料不好,车辆就无法顺畅行驶

计算器

系统的引擎,即分析计算器,相当于为汽车提供马力的元件。在云计算时代到来之前,用户需要通过光盘,将整个应用程序安装到台式电脑上。如今,投资平台的核心是一系列体积较小的计算器,每个计算器都承担着不同的作用和责任,只需要点击一下按钮,即可激活。明确的分工意味着相互之间的依赖度减少,有助于加快开发进程。

这种即插即用的特性也让公司能够博采众家之长,挑选最好的模块组建平台。工程师团队可以专注于开发具有知识产权、竞争优势明显的元件,将困难元件外包给相关领域的专家。公司也可以选择将市场上已经商品化的次要职能外包出去。毕竟,重新发明轮子是没有必要的。

设计

力量再强大,如果不能为你所用,又有何用? 面向新手投资者的平台界面简洁、直观,但面向专业人士的系统依然臃肿、难用。随着数据的积累、分析方法的增加,投资组合经理需要丰富的数字化工具,才能充分发挥系统的作用。然而,系统的设计也需要在确保一致性和激发创造性之间寻求平衡。好的设计能引导投资组合经理完成标准化的投资流程,同时也鼓励他们保持好奇心,提出合理的问题。

相反,差的设计可能会导致系统使用率下降,甚至造成“分析瘫痪症”,让用户被海量信息淹没,无法采取果断的行动。简而言之,系统界面老旧过时,使用体验欠佳,会让之前做的准备工作瞬间付诸东流。也就是说,好的系统设计不再只是锦上添花。它已经成为必需品,因为用户是人,人喜欢以貌取物,所以第一印象很重要。

投资平台搭建实践

投资平台最重要的元素之一是共识,这可能也是最难获得的。在大公司里,企业级应用服务的对象是不同地区、不同资产类别的投资者。这会形成各种优秀观点的大熔炉,但也会衍生出一系列严苛的要求。我们认为一个有效的投资平台应该在写下第一行代码或投资第一块钱之前,就在各个部门实行强有力的治理。

通过集中式平台,简化运营程序和投资流程。成功的标准是能不能帮助投资专业人士达成统一的观点,或者形成同一套语言。这需要平台在方方面面都遵循良好的治理准则。数据来源的选择、定价方法的定义、新功能的增加以及网站的外观和感觉,都是决策点。如果没有良好的治理,投资平台可能只是一些孤立应用的简单组合,不能产生协同效应。

投资平台的开发是团队活动,需要跨部门协作。需要解决的问题往往是模糊不清的,解决方案也常常需要在时效和效果之间取舍。找同时精通设计、技术和投资知识的人充当“翻译”的角色,可以帮助各方统一认识,加快实施进程。如果造一辆汽车就足矣,那就不需要考虑如何建造火箭。同样,如果一辆汽车只能待在车库里,不能出门上路,那它就没有任何价值。

结论

科技从根本上提升了我们进行投资分析的能力。然而,建立投资系统是一件充满挑战、困难重重的事。我们认为,一个成功的投资平台应该包含成熟的数据战略、强大的计算能力和合理的设计。人与人的协作对于保证平台的顺利运行和创新升级也至关重要。结合以上要素的平台将为投资组合经理提供所需要的工具,帮助他们迅速做出精明的投资决策。