主要央行做出不同利率决定:欧洲央行再次加息,而美联储则按兵不动

在最新的视频更新中,我们讨论了:

  • 欧洲央行选择在 6 月会议上加息 25 个基点
  • 美国5月核心通胀符合预期
  • 预计美国经济仍将在12-18个月内衰退

在最新一期的《每周市场回顾》中,罗素投资的投资策略分析师Beichen Lin和股票经理研究分析师Michelle Batargal讨论了欧洲央行(ECB)和美联储(Fed)在最近的政策会议上采取的不同行动。 他们还讨论了美国5月份消费者物价指数(CPI)报告,并提供了美国经济衰退风险的最新情况。

欧洲央行将关键贷款利率上调0.25%,暗示将进一步加息

Batargal和Lin首先介绍了欧洲央行和美联储关于货币政策的最新公告。Lin说,与决定在6月13日至14日的会议上跳过加息的美联储不同,欧洲央行在6月的会议上再次加息25个基点(bps)。更重要的是,在宣布后的新闻发布会上,欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德强烈暗示将进一步加息。

为什么?Lin解释说,其中一个主要原因是欧洲的通货紧缩仍然非常棘手,并指出欧洲央行工作人员实际上上调了他们对2023年和2024年核心通胀的预测。此外,他表示,欧洲央行在美联储加息几个月后开始加息活动,这意味着欧洲央行仍有更多加息空间以达到类似美联储的紧缩水平,这将有助于欧洲央行将通胀率降低回2%的目标区间。

Lin指出,相比之下,美联储自 2022 年 3 月以来已收紧超过 500 个基点,这意味着美国利率已经进入较为紧缩的范围。“美联储正在暂停加息,以评估当前形势,查看即将公布的经济数据,并确定它是否足够朝着价格稳定的方向发展,同时尽可能不破坏经济增长。”他解释说。

Lin强调,在平衡通胀担忧和衰退风险时,美联储将首先控制通胀。“我们在美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)6月14日的新闻发布会上看到了这方面的证据,鲍威尔在会上暗示未来可能会有更多潜在的加息,”他说,并补充说,“美国央行可能会在未来几周内评估当前的经济背景,然后再做出任何决定。”

美国核心通胀轨迹与预期一致

在谈到美国经济数据的最新趋势时,Lin指出,5月份的CPI报告是由劳工部于6月13日发布的。 他说:“该报告显示,美国通胀率降至两年来的最低水平,而核心通胀 - 不包括经常波动的食品和能源行业 - 基本符合预期。 ”

“与上月相比,美国核心消费者价格指数上涨了0.44%,其中相当一部分增长与汽车价格上涨有关,”Lin说,并解释说,“价格往往波动更大。”他指出,不包括医疗,住房和交通的核心服务 - 美联储最近更担心的类别 - 显示出稳定的迹象。

然而,与此同时,美国央行仍然非常关注将核心通胀率恢复到2%的目标 - 为了做到这一点,美联储官员必须确保国家的劳动力市场恢复平衡,Lin说。“现在情况并非如此,因为美国就业市场仍然非常强劲和有弹性,需求远远超过供应,“他补充说,“亚特兰大联储工资跟踪机构的最新数据显示,名义工资增长仍在6%左右。 ”

Lin总结说,最终,目前美国通胀仍远高于美联储正在寻求的2%的通胀目标,这可能使得美联储在下个月可能会进一步加息。

美国经济衰退前景

Batargal问Lin,这些新信息是否会改变罗素投资对美国经济衰退前景的预测。Lin回应称,罗素投资的投资策略师团队认为,目前美国的经济前景仍与6月初非常相似,预计未来12至18个月美国和其他发达市场将出现衰退。他补充说:“随着罗素投资于6月27日发布的第三季度全球市场展望,团队的完整展望将很快公布。”

“随着标准普尔500®指数在6月15日收于4400点以上,我知道人们很难相信美国经济衰退可能即将到来。然而,看一眼几个领先的经济指标就会发现,许多指标已经指出经济即将放缓的迹象,“Lin说。例如,美国制造业已经显示出疲软的迹象,而临时就业水平 - 即合同制的劳动者 - 已经开始达到顶峰。

因此,Lin补充说,并非所有与美国经济有关的数据都会指向同一个方向。换句话说,经济放缓不一定会有一条线性路径,在此过程中可能会有一些反复。比如5月份的美国消费者支出数据出乎意料地强劲。然而总的来说,全面审视所有数据点 - 加上美联储在过去一年多的时间里已经收紧了500多个基点 - 意味着美国经济可能走向衰退,Lin说。

然而,他强调,预计美国不会出现2008年式的衰退。相反,下一次经济衰退可能是温和的,Lin说。“考虑到这一点,我认为投资者不应该恐慌。想想看,当你在很长的路上行驶并看到前方的减速带时,你不会下车。相反,您只需系紧一点安全带并克服颠簸。同样的逻辑也适用于这里 - 如果投资者有一个计划,保持投资纪律并坚持他们的战略信念,我相信他们将能够很好地度过潜在的经济风暴。”他总结道。

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