欧洲央行再次加息，紧缩周期是否即将结束？
- 美国2023年8月消费者价格指数略有上涨
- 欧洲央行将利率上调至4%
- 中国股市面临的压力
在最新一期的《每周市场回顾》中，罗素投资投资策略师Alex Cousley和AIS投资组合及商业咨询主管Sophie Antal-Gilbert讨论了2023年8月份的美国消费者价格指数（CPI）报告。他们还谈到了欧洲央行（ECB）最新的加息以及经济困境是如何影响中国股市的。
美国核心通胀率在2023年8月上升，但2023年9月加息的可能性不大
Antal-Gilbert在谈话中首先指出，美国2023年8月份的整体CPI略高于预期，比2023年7月份上涨了0.6%。Cousley补充说，核心CPI（不包括波动较大的食品和能源行业）的回升幅度也略高于预期，月增长率为0.3%。然而，Cousley指出，CPI中一些更受关注的组成部分（包括住房价格）较前几个月有所减速。
“住房价格上涨的减缓是一个令人鼓舞的迹象。”他补充说，2023年8月份的CPI数据不太可能影响美联储（Fed）在即将举行的政策会议上的利率决策。Cousley表示，美联储似乎仍很可能在2023年9月19日至20日的会议上将利率维持在5.25%-5.5%的水平。
然而，他补充说，美联储可能会在此后的会议（即2023年10月31日至11月1日举行的会议）上加息。“我认为美联储在2023年11月加息的可能性约为50%。”Cousley解释说，即将公布的美国通胀和就业数据可能会对美联储的决策产生重要影响。
欧洲央行利率创历史新高，达到4%
谈到加息，Cousley指出，欧洲央行于2023年9月14日宣布再次将其基准利率提高25个基点（bps）至4%。Cousley表示，4%的利率政策已非常紧缩，这增加了欧洲经济的衰退风险。
Cousley指出，欧元区经济已经陷入困境，且该地区的信贷脉冲或信贷增长变化出现了显著放缓。“随着欧洲信贷流动放缓，其效应将继续影响欧元区经济。”他还补充说，欧洲银行在向企业贷款方面发挥的作用较美国而言更大。
“总而言之，欧洲经济目前处于相当困难的境地。”Cousley评论道。随着欧洲经济增长放缓，他预计最新的加息将是欧洲央行本轮加息周期的最后一次加息。
中国股市超卖了吗？
Antal-Gilbert和Cousley最后讨论了中国经济的情况。Cousley指出，由于房地产市场仍面临挑战，消费者信心仍然疲软，这限制了消费者支出。然而，他表示，他不认为中国目前的经济状况会迫使政府领导人采取更多的刺激措施。
Cousley表示，MSCI中国指数的远期市盈率（PE）仅为10倍，而这一数字并不算高。他表示，罗素投资策略师正在监控中国市场关键的情绪指标，以寻找潜在的买入机会。
“该指标反映了投资者相对于全球股市而言，对中国股市的情绪是否出现了恐慌迹象。我们目前发现这个指标正在走向超卖水平，但尚未达到恐慌的阈值。”他指出，他将在未来几周内密切关注这一指标。