罗素投资第十次基金管理人ESG年度调研

罗素投资第十次基金管理人ESG年度调研针对会影响可持续投资的全球趋势进行了深入的调查与分析。本调研收集了来自全球各地投资管理人的见解，是理解ESG（即Environment环境、Society社会、Governance治理）投资格局不断演变的重要工具。这些见解不仅为我们的尽职调查工作提供了宝贵的信息，还为我们推广可持续投资的最佳实践提供了指导。ⁱ

受访者分类

今年我们邀请到了近225位投资管理人参与本项调研，他们代表着具有多元化投资组合的资产类别与市场。本调研还收集到了来自大型及小型资产管理人的答复，其中33%的资产管理人所管理的资产规模超过1,000亿美元，31%的资产管理人所管理的资产规模小于100亿美元。值得注意的是，这些管理人近乎均匀地分布在美国本土及美国以外的地区，其中23%来自欧洲、中东和非洲，13%来自亚太。80%的受访者提供权益解决方案，52%提供固定收益解决方案，26%管理上市实物资产。发生在2024年的一个显著变化是私募市场的代表性提高，44%的受访者提供非上市产品——这代表着私募市场领域越来越受到投资者的关注。

在我们的第一篇报告中，我们会探讨投资管理人的ESG承诺和解决方案是如何演变的。

政治压力下扩张的ESG承诺

尽管在美国面临政治和法律方面的挑战，但投资管理人仍然维持了他们的ESG承诺，甚至在多数情况下扩张了其ESG承诺。值得注意的是，87%的受访者仍然承诺遵守联合国的责任投资原则(UNPRI)，这进一步巩固了UNPRI作为可持续投资黄金标准的地位。

气候相关财务披露工作组(TCFD)框架的采用率上升至59%，比去年略有上升。以英国为首，越来越多的国家开始强制执行TCFD报告，我们预计强制执行该报告的国家数量将进一步上升。在本次调研我们所调查的投资管理人中，区域性和行业性框架（如IIGCC欧洲机构投资者气候变化联盟和GRESB全球房地产可持续评估体系）的相关性也仍然突出。

我们的调查显示，由于几家总部位于美国且专注于固定收益的资产管理人的退出，因此明确支持“气候行动100+”倡议的比率显著下滑。政治压力下扩张的ESG承诺

与可持续发展相关组织和倡议的紧密合作(2021-2024)

Source: Russell Investments ESG survey 2024

2024年ESG招聘保持稳定

虽然对ESG专业人士的招聘热潮有所放缓，但投资管理人仍然在招聘专注于不同领域的ESG专家。在我们2024年的调查中，75%的受访者表示他们增加了ESG专业人员数量，特别是可持续发展团队中的专业人员。这使得拥有ESG专业人员的公司比例从2021年的55%上升到69%，凸显了ESG专业知识对投资决策的影响与日俱增。

过去一年中新增ESG专用资源投入的领域

Source: Russell Investments ESG survey 2024

除了可持续发展的相关职位，对ESG岗位有需求的专业范围不断扩大，从数据分析、合规、风险管理到法律部门等都需要ESG的参与。随着监管要求和客户期望不断变化，该趋势凸显了ESG相关投资正成为主流。

ESG专业人员比例(2021-2024)

Source: Russell Investments ESG survey 2024

财务重要性

在我们本次调研中，受访人对大部分的问题都很难提供一致的答案，但对该一个特定的问题达成了难得的共识，即ESG因素什么时候会影响投资决策？ 在2024年，仅有3%的受访者表示“ESG因素对投资决策没有影响”，相较2020年的28%，该数字大幅下降。

与此同时，投资管理人越来越意识到治理、环境和社会问题（即ESG）的重要性。27%的受访者表示，降低风险仍然是纳入ESG考量的投资决策的主要驱动因素；19%的受访者表示，ESG因素可以提高回报。

整合障碍

尽管目前在ESG方面取得了一定的进展，但将ESG信息融入到投资流程中仍存在困难。 “缺乏数据/数据质量差”被认为是今年在信息融合方面这最大的障碍，反映了目前一直存在的数据获取与标准化问题。无法明确的估值影响和需要满足不同的客户利益也是排名靠前的两大障碍。

有趣的是，在以往调查中比较突出的两个问题，即ESG对业绩的负面影响和可投资范围有限，在今年的调研中仅有1%的受访者仍认为该问题依然存在。这表明他们对将ESG纳入到投资体系带来的财务效益越来越有信心。

将ESG信息纳入投资决策的主要挑战

Source: Russell Investments ESG survey 2024

新兴的ESG策略

当谈及增长最快的产品类型时，36%的受访者无法作出回复，这可能反映出近期全行业在管的ESG产品资产面临资金流出现象。但是，在收获业绩增长的受访者中，融合了ESG的解决方案最受欢迎，27%的受访者表示这一领域有需求。

本次调研首次询问了管理人的主题策略和影响力策略。虽然33%的公司目前没有提供影响力产品，但提供影响力产品的公司已经涵盖了一系列的主题，包括对标联合国可持续发展目标(SDG)、能源转型和社会影响力举措等。

Source: Russell Investments ESG survey 2024

产品趋势

我们向受访公司询问了过去一年中引起较多关注和资产增长的权益类ESG产品，结果很明显：全球范围内的ESG整合投资方案在这一点上处于领先地位，在欧洲、中东和非洲，加拿大、亚太和美国，高达67%的受访者青睐这些策略。

不过在地区之间会存在差异。在EMEA（44%，EMEA指欧洲、中东及非洲，下文统称EMEA）和英国(47%)，可持续发展和主题性投资方案越来越受关注，突出了对气候变化和社会责任等问题的关注。净零排放承诺投资方案仍然是一个小众市场，在EMEA有兴趣的受访者占比22%，但在美国和英国分别仅为5%和6%，表明对净零目标的关注存在区域差异。

最后，基于负面/排除筛选的投资方案在中国很受欢迎（占比67%），而澳大利亚/新西兰和欧洲大陆也表现出了类似的偏好。相比之下，美国和英国更倾向于正面筛选和整合策略。

按类型和地域的权益类ESG策略增长

Source: Russell Investments ESG survey 2024

展望未来

随着ESG投资的不断发展，本次调研也突显出了投资管理人在维持和拓展其可持续投资能力及解决方案方面的韧性。主题投资和影响力投资的兴起，以及ESG信息在财务方面的重要性，预示着可持续发展与盈利能力携手共进的未来。

请持续关注我们系列文章，在下一篇文章更新中我们将探讨投资管理人是如何参与和理解积极所有权实践的。

ⁱ 除另有说明外，本文中的数据均来源于罗素投资于2024年11月11日定稿的第十次年度ESG管理人调研报告（The 10th Annual ESG Manager Survey），本次管理人调研问卷回复的截至日期为2024年6月7日。