美联储首选的通胀指标对美国物价上涨有何启示？
在最新的视频更新中我们讨论了：
- 美国1月核心PCE物价指数上涨0.4%
- 美联储可能在年中开始降息
- 美国避免部分政府停摆
在最新一期的《每周市场回顾》中，罗素投资投资策略总监Shailesh Kshatriya和AIS投资组合与商业咨询主管Sophie Antal-Gilbert讨论了最近的美国通胀数据以及美国国会通过的权宜之计，以避免政府停摆。
美国PCE物价指数上涨0.4%，符合市场预期
Antal-Gilbert 和 Kshatriya 首先解读了美国 2024年1 月份核心个人消费支出 （PCE） 价格指数——美联储 （Fed） 首选的通胀指标。Kshatriya表示，核心价格环比上涨0.4%，同比上涨2.8%，符合市场预期。
“乍一看，这看起来像个好消息——但故事有一点小插曲。”Kshatriya评论道。他指出，0.4%的月度涨幅大于去年12月的0.1%涨幅，是该指数自2023年1月以来的最大涨幅。他表示，这将导致近六个月年化核心通胀率拉高至2.5%，而2023年12月的读数为1.9%。
“这个新数字标志着通胀再次加速，也明显高于美联储2%的目标通胀率。”Kshatriya表示。虽然他将2024年1月份的PCE数据描述为可能略有挫折，但他强调，总体而言，美国的通胀情况总体上是积极的，2023年通货膨胀有所缓解 。“一个月的数据并不一定会改变总体的情况，即通胀呈下降趋势。” Kshatriya说。
至于最新报告将如何影响美联储的降息时间表，他表示，美联储明白月度数据可能会波动，并将继续保持耐心。Kshatriya指出，纽约联储主席Williams在最近的讲话中也说了同样的话，他表示恢复物价稳定需要时间，但如果数据继续朝着有利的方向发展， 美联储2023年12月会议上宣布的三次降息看起来仍然是合理的。
“市场正在消化这一想法，投资者押注美联储将在今年年中的某个时候开始降息。”Kshatriya指出，并补充说，只要通胀继续下降，劳动力市场继续再平衡，他总体上同意这一观点。
美国国会通过短期融资法案以避免政府停摆
Antal-Gilbert和Kshatriya将注意力转向华盛顿特区的最新事态发展，在众议院和参议院于2024年2月29日通过一项临时支出法案后，部分美国政府停摆得以避免。Kshatriya说，这项措施为国会争取了更多时间来敲定全年融资法案，并指出立法者就融资达成协议的最后期限已延长至2024年3月22日。
“这又是一个政府‘踢皮球’的例子，但听起来国会确实有可能即将达成一项协议，确保资金可以支持到2024年9月底。一些报道表明，立法者只需要解决细节问题，所以希望他们能够利用额外的时间来消除分歧。” Kshatriya说。
他指出，这不是美国国会第一次没有在截止日期前达成预算协议，自1990年代以来，美国立法者一再错过最后期限。“近几十年来，像刚刚通过的临时支出措施已成为美国的标准做法。更重要的是，政府停摆并不是什么新鲜事，自 1990 年以来发生了六次政府停摆事件。——值得庆幸的是，美国这次避免了——” Kshatriya说。
他补充说， 投资者倾向于关注政府停摆，过去六次政府停摆期间，美国市场回报总体上是积极的。Kshatriya解释说，这是因为在政府关闭期间损失的任何经济产出都会在关闭结束后的几个月内收回。“归根结底，当涉及到政府停摆时，投资者最好遵守投资纪律并坚持他们的计划。”他总结道。