美国当下的经济状况如何？

在最新一期每周市场回顾中，我们讨论了：

• 美国职位空缺跌至三年来最低位
• 美联储是否会降息50个基点？
• 加拿大央行连续第三次下调利率

在最新一期《每周市场回顾》中，罗素投资投资策略师Beichen Lin评估了美国当下的经济状况，包括美国服务和制造业的健康状况，以及在即将召开的美联储会议上大幅降息的可能性。此外，他还提供了全球主要央行最新利率决策的最新信息。

从美国最新的经济数据来看，美国当今的经济健康状况如何？?

Lin先从最新的一批美国经济数据入手研究，Lin认为这些数据表明美国经济可能正处于转型的状态。例如，七月份的空缺职位和劳动力流失情况调查（JOLTS）报告显示美国目前只有767万个职位处于空缺状态，美国的就业机会正进一步降温。Lin表示：“这是自2021年1月以来美国职位空缺的最低水平”，他同时补充道6月份的空缺职位数在经过修正后也被下调。但他同时也说到，目前的裁员率仍保持在相对较低的水平。

除此以外，Lin还表示：美国的经济活动从总体上看依然稳健。他还指出供应管理协会（ISM）8月份的非制造业采购经理人指数（PMI）为51.5，表现略好于预期。他解释道，当该指数高于50时，表明服务业正处于扩张状态，当该指数低于50时，表明服务业正处于收缩状态。Lin同时还指出，在调查中8月份的新订单量环比增长。

相比之下，他说美国的制造行业仍处于收缩状态，供应管理协会（ISM）8月份的制造业采购经理人指数降至47.2。Lin指出该指数的表现略低于预期，但美国经济以服务业为支柱的性质（服务行业为美国贡献了约75%的GDP）应该能在一定程度上有助于限制制造业中所带来的风险。

与此同时，他说美国的消费者支出仍旧强劲。Lin表示：“从总体上看，美国消费者目前的经济状况良好，收入分配中的高端与低端都能获得稳健的实际工资增长。”

最终，Lin认为美国经济还是很有可能走向软着陆，即经济增长放缓但与此同时可以避免经济衰退。Lin表示：“软着陆的情景依旧是罗素投资所采用的基准情况假设，但硬着陆或经济衰退的风险仍不能完全排除。”

九月降息50个基点的可能性有多大？

聚焦通胀，Lin说美国８月份的消费者价格指数（CPI）将会在9月11日发布。劳动力市场的降温应当会导致核心服务类通胀压力在未来持续得到缓解。他表示，他预计通胀水平将随着时间的推移缓降至美联储所定的2%目标水平，并指出7月份的总体通胀率已经降至3年以来的最低位，同时消费者价格环比上升2.9%。

他补充说道，美联储不需要等到通胀率完全实现降至2%的目标后再降息，并强调说央行仍准备在本月17至18日举行的会议中进行本周期的首次降息。Lin说目前更大的不确定性在于美联储到底会降息25个基点还是50个基点。他表示：“9月6日刚发布的就业报告显示美国上个月增加了142,000个工作岗位。虽然这个结果略低于普遍预计的160,000个就业岗位，但这份报告仍不会改变我们原有的观点，即9月份最有可能的结果是降息25个基点。”

加拿大降息周期持续

Lin最后研究了美国以外国家的通货紧缩趋势，指出大多数发达国家市场的价格压力仍在持续缓解，但在速度上存在些许差异。

他说在加拿大，加拿大央行在将通胀率降至2%的目标方面取得的重大进展，这是其在9月4日宣布连续第三次降息25个基点的关键因素。Lin表示：“加拿大是在本周期中第一个降息的G7（七国集团）成员国，我预计加拿大央行会在今年晚些时候及明年进一步降息，特别是因为加拿大的劳动力市场相较于美国劳动力市场更弱。”他解释道，加拿大8月份的失业率再度上升，从6.4%上升至6.6%，但与此同时美国的失业率则从4.3%降至4.2%。

他指出其他主要央行也开始了降息，包括英格兰银行在8月1日将关键贷款利率下调了25个基点、欧洲央行在6月份也以相似的幅度下调了利率。Lin说，英格兰银行与欧洲央行都很有可能进一步降息。

他最后指出澳大利亚央行还没有开始降息，且澳大利亚储备银行行长Michele Bullock在最近指出不排除进一步加息的可能性。Lin总结说：“虽然目前的情况如此，但我预计澳大利亚将在未来的12个月内开始降息。”