4月份美国通胀报告的关键要点
在最新的视频中，我们讨论了：
- 英国央行加息25个基点
- 美国耐用品价格小幅上涨
- 预计美国仍将在12-18个月内出现衰退
在最新一期的《每周市场回顾》中，罗素投资投资策略分析师BeiChen Lin和零售渠道投资组合和商业咨询主管Sophie Antal-Gilbert讨论了英格兰银行（BoE）最近的加息。他们还聊了美国最新的通胀数据，并提供了美国经济衰退可能性的最新情况。
BoE上调利率，不再预计今年经济衰退
Antal-Gilbert和Lin首先介绍了英国央行5月11日政策会议的亮点，包括将借贷成本上调25个基点 （bps）至4.5%的决定。Lin指出，虽然大规模加息（50或75个基点）的日子已经过去了，但英国央行的最新加息仍将政策利率进一步带入紧缩区域。“利率攀升越高，无意中使经济陷入衰退的风险就越大，”他指出，英国央行等央行可能会更加谨慎地进行加息。Lin补充说，“尽管如此，抑制通胀-而不是抵御经济衰退-仍然是央行的首要任务。”
他表示，对于英国来说，未来货币政策的路径将真正取决于最新数据，并指出这可能特别棘手，因为大多数数据都有滞后性。此外，Lin说，货币政策的改变也具有滞后性，在这种背景下，英国央行还在5月11日的会议上宣布了对其经济前景的修正，银行官员认为他们不再预计今年会出现衰退。然而，他补充说，对照历史平均水平，英国央行仍预计2023年经济增长将疲软。
美国4月通胀符合市场普遍预期
谈到美国，Lin说，劳工部4月份消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4%，与市场普遍预期相当一致。进一步研究数据，他说，上个月耐用品通胀略有上升，其中大部分集中在二手车价格上涨上。“一个月的数据不意味着这会成为一种趋势，但这将是一个需要监控的重要观察点，”他说。
此外，该报告显示，住房成本-虽然低于早期的峰值-仍然有些高。此外，Lin指出，对工资敏感的行业（例如不包括医疗、住房和交通的核心服务）的通胀也被证明有一些粘性。
谈到工资压力，他表示，亚特兰大联储工资追踪报告的最新数据显示，美国工资压力仍然存在，工资增长略高于6%。“这仍远高于与美联储通胀目标一致的水平。这意味着美联储将需要将货币政策保持在限制性设置足够长的时间，以使劳动力市场的需求和供应恢复平衡。”他说。
至于美联储的下一步行动，Lin指出，官员们在5月2日至3日的会议上强烈暗示，他们可能会在6月暂停加息。他说，鉴于自2022年3月以来，美联储已经将借贷成本提高了500多个基点，进一步加息的门槛可能相当高。
然而，这并不意味着美联储官员已经排除了再次收紧货币政策的可能性，Lin解释说，“如果通胀继续居高不下，我认为主席杰鲍威尔将采取必要措施使通胀重新得到控制。”
衰退观察：下一次美国经济衰退何时会来袭？
Antal-Gilbert和Lin总结了这一部分，研究了美国经济衰退的可能性。林表示，他仍预计未来12至18个月将出现温和至中度衰退，并承认这样的前景似乎与基准标准普尔500®指数的表现不一致，该指数目前同比上涨约7%。
他说，使用飞机降落的类比可能有助于更好地解释罗素投资认为的经济前景。“当飞机接近机场时，降落的方式–快速或缓慢-实际上取决于飞机降落的机场类型。但无论采用何种方法，在某些时候，飞机的速度都会减慢且高度会下降。同样，美国经济也开始显示出放缓的迹象-ISM制造业处于收缩区域，临时就业已经达到顶峰。“Lin解释说。
“然而，好消息是，可管理的消费者债务水平和2008年金融危机后颁布的更严格的贷款标准相结合，应该会使经济衰退保持在温和至温和的一面，”他补充说，“在潜在的经济衰退之前，投资者没有理由恐慌。”“最终，在不确定的时期，我们认为投资者最好保持投资纪律并坚持他们的战略信念。”Lin总结道。