全球股市上半年表现强劲
Executive summary:
- 英国央行加息50个基点的举措令英国市场感到意外
- 全球股市在 2023 年上半年表现强劲
在最新一期的《每周市场回顾》中，罗素投资北美首席投资策略师Paul Eitelman和零售渠道 投资组合与商业咨询主管Sophie Antal-Gilbert讨论了英国央行（BoE）出乎意料的50个基点（bps）的加息决定。他们还提供了今年迄今为止全球股市表现的最新情况。
通胀担忧促使英国央行加息力度超出预期
Antal-Gilbert和Eitelman首先评估了英国央行（BoE）最新的利率上调情况。 Eitelman认为，50个基点的加息将英国央行的政策利率提高至了5%，鹰派程度超过市场预期。他指出市场普遍预期是加息25个基点。
“看来这一加息决定是由英国一直以来努力应对的持续高通胀导致的。”他解释说，英国今年5月份的整体通胀率接近9%。Eitelman指出，相比之下，美国的通胀一直在减速，最近的整体通胀率已降至两年来的最低水平。
他表示，随着英国央行进一步将利率上调至收紧区间，罗素投资策略师越来越感到英国央行可能走得太远且将政策收得过紧。Eitelman表示，英国央行的政策利率可能成为英国经济增长的严重阻力，其部分原因与英国抵押贷款市场的结构有关。他说，在英国，大多数抵押贷款都是2年期或5年期的固定利率贷款，这与美国的情况非常不同。在美国，30年期固定利率贷款是最常见的抵押贷款类型。
“这意味着当英国利率大幅上升时，借款人可能面临重大影响，因为他们可能不得不以更高的利率进行再贷款（Refinance)。例如，在2024年进行房屋再贷款的借款人可能会看到他们的抵押贷款支付额增加近3000英镑。” Eitelman解释说。他说，这显然会极大地影响英国家庭的财务状况，进而可能提高英国的经济衰退风险。
全球股市上半年表现强劲
Antal-Gilbert和 Eitelman在最后部分回顾了全球股票市场2023年年初至今的表现，Eitelman认为股票市场在全球范围内表现非常强劲。他指出，以截至6月22日的数据为例，标准普尔500®指数年内同比上涨约15%，而MSCI全球指数上涨约12%。
Eitelman说，同时，美国股票市场涨幅领先的标的集中在了极少数公司。他解释说，截至今年5月底，罗素1000指数中的前七只股票贡献了该指数年初至今超过95%的回报率。“这是一个非常高的集中度。”他补充说，这种情况一部分可归因于公司对于人工智能（AI）功能的运用。
Eitelman表示，投资者情绪的转变也有助于提振今年的全球股票市场表现。“在2022年，由于多国面临经济衰退风险，似乎有很多投资者对股票投资的机会感到悲观。这种情况在2023年肯定会有所变化，今年的市场情绪看起来更加乐观。”
Eitelman表示，6月19日当周的多个市场下跌（截至6月22日收盘时，标准普尔500指数下跌约1%，而MSCI新兴市场指数下跌约3%）可能使得市场情绪氛围有所减退。然而不可否认的是，随着年中的临近，全球股市总体来讲在2023年迄今为止表现强劲，他总结道。