在今年的“地球日”思考ESG和资产管理公司 的责任

在一年一度的“地球日”来临之际，全球的监管机构、投资者和相关各方都希望资产管理行业在应对当今时代的气候变化、社会正义、多样性和包容性等方面发挥领导作用。我们也欣喜的看到整个行业正在直面挑战，做出了许多重大承诺，包括我们最近加入的净零资产管理机构倡议（Net Zero Asset Managers Initiative）。

从某种意义上说，令人振奋的是资产管理公司被视为一股潜在的利好力量。然而，即便管理的资产数量巨大，我们仍然面临诸多限制与挑战。在这些重大挑战以及所面临的限制背景下，让我们将“地球日”当做契机，共同思考负责任的资产管理公司可以并且应该采取什么措施来推动积极的转变。

大型资产管理公司应该采取什么措施来解决全球性问题，例如气候变化呢？ 让我们重新审视资产管理的基本任务、必须运用的工具以及所面临的限制。

资产管理的基本任务：实现风险调整后的优秀投资结果，并能应对不断变化的市场与资产需求。

资产管理公司可以利用的工具：个券选择、组合构建、资产配置、定性和定量研究、报告、积极所有权、公众参与和业务实践。

资产管理公司所面临的限制：信义责任、流动性、法规、能力范围以及客户的期望与偏好。

在这三点的背景下，我们认为资产管理公司可以从四个方面入手，以将ESG的相关考虑因素纳入投资实践中。

1. 明确ESG对于个券选择、组合构建、资产配置以及最终的风险调整后收益的重要性。通过改进定性和定量研究，资产管理公司或能通过整合 ESG 因素来改善投资结果。 这种方式并不一定会帮助避免风险，但是可以在实现投资回报目标的过程中将更多适当的风险因素纳入考量。

2. 提升内部和外部的透明度，以便投资者、合伙人、股东和监管机构更清楚地看到与ESG相关的投入和产出。我们能否更加清晰地展示投资结果以及在此过程中产生的影响？ 要做到更加透明比想象中要更为困难 — 我们仍在学习如何更好地衡量投入和产出。

3. 利用积极所有权作为改善投资持股的一种机制。通过利用这种机制，资产管理公司或许能够对公司行为方式产生正面影响，并证明自身的价值。使用主动所有权来鼓励透明度是改善市场运作的有力工具。

4. 提供机会让投资者更好的表达自己的偏好与选择。通过提供更多选择，资产管理公司可以让投资者通过手头资金来表达观点。在实现投资目标的基本使命背景下，我们需要仔细考虑ESG会如何影响投资者的投资组合，并公开透明地让投资人理解这些不同的投资选择会如何使用资金，以及其导致的结果可能有何不同，形成合理预期。当然，这应该在资产管理公司通常如何应对单个证券和整个市场的大背景下进行理解。

需要明确的是，资产管理公司或许能够促进积极的变化 — 只要我们把握这些机会就能发挥作用。我们既不应淡化我们在全球事件中的作用，也不应该认为我们没有任何选择或者撇清任何责任 – 我们祝福那些做出重大承诺，直面艰巨挑战的资产管理公司，并将和他们携手共进。

在今年的“地球日”，让我们一起努力，使世界变得更美好。

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