为什么我们不认为2008年金融危机将重演

在最新一期的《每周市场回顾》中，罗素投资投资策略分析师Beichen Lin与ESG和积极所有权分析师Zoe Warganz讨论了银行业近期的压力以及全球央行的最新加息。他们还提供了未来几个月市场和经济前景的最新情况，包括经济衰退的可能性。

银行业的压力不太可能引发金融危机

Warganz和Lin首先介绍了全球银行体系问题的最新情况。硅谷银行（SVB）和签名银行（Signature Bank）的倒闭以及瑞士信贷的挣扎，使得全球银行体系面临压力。Lin指出，这导致了银行业的持续波动，包括美国第一共和银行在内的一些银行正在探索一系列措施来增加其流动性。

Lin认为，值得注意的是多个全球监管机构发表声明–表明了此次事件中需要吸取的教训以及可能采取的行动。例如，3月23日总部位于瑞士的巴塞尔银行监管委员会（全球银行业监管标准制定组织）发表声明，强调它将从最近的动荡中吸取教训。该委员会还指出，它将考虑需要制定哪些额外的标准，以防止银行倒闭。

然而，Lin强调，银行业压力给金融市场带来的总体系统性风险似乎得到了控制。“我们预计2008年的金融危机不会重演，”Lin说。

欧洲央行、美联储和英国央行推进加息

话题转移到全球央行上。Lin指出，一段时间以来，全球央行一直面临艰难的选择。在过去的一年里，他们一直试图通过提高利率来遏制通胀压力，Lin解释说这样做会限制经济增长，也会引发市场不稳定。“当这种情况发生时，央行必须决定是继续加息以抑制通胀，还是暂停加息以评估情况并观察市场如何反应，”Lin说。Lin认为归根结底，央行行长们并不想使经济陷入衰退。

Lin说，由于近期银行业出现的问题，最近几周世界各地的央行都被迫在艰难的选择中做出决定。“最终，许多央行已经决定，就目前而言，对抗通胀仍然是他们的首要任务，”Lin说。“举个例子，欧洲央行在3月16日将借贷成本上调了50个基点（bps），而美联储和英格兰银行在3月20日当周都加息了25个基点。”此外，Lin说，“瑞士国家银行于3月23日宣布加息50个基点。”

Lin指出，这些举措显然向市场和投资者发出了一个强烈的信息，即央行致力于将通胀降至目标水平。然而，与此同时，央行行长强调，未来货币政策将取决于最新数据以及持续的市场动态。

经济衰退展望：下一次经济衰退何时到来？

Lin总结了罗素投资刚刚发布的《2023年第二季度全球市场展望》中的一些关键要点。他说，他和投资策略师团队认为，包括美国在内的全球许多发达国家可能会在未来12至18个月内出现轻度至中度衰退。

然而，Lin强调，该团队并不认为下一次经济衰退会重蹈2008-09年大衰退的覆辙。“监管机构从当时发生的事情中吸取了很多教训，银行现在的贷款标准更加审慎。此外，消费者和企业资产负债表（尤其是在美国）看起来仍然总体上具有韧性。我相信所有这些因素加在一起，应该有助于限制下一次衰退的严重程度，”他说。

Lin最后指出，尽管经济衰退可能令人痛苦，但投资者不要恐慌是很重要的。他表示，保持冷静，制定计划并坚持其战略资产配置是重要的步骤，这有助于投资者度过下一次经济风暴。