Malgré un mois riche en évènements et un retour de la volatilité sur les principales classes d’actifs, les marchés actions ont repris leur marche en avant et ont clôturé ce premier trimestre de 2023 sur une note positive. Les faillites successives de la Silicon Valley Bank et de Signature Bank aux Etats-Unis, ainsi que la déroute de Crédit Suisse se soldant avec un rachat par son concurrent UBS, ont rappelé les heures les plus sombres de 2008 aux investisseurs. Cependant, une action rapide et coordonnée de la part des autorités et des banques centrales ont permis de ramener le calme sur les marchés. Tout effet de contagion étant endigué à ce stade, les banques centrales ont in fine pu reprendre leur combat contre une inflation persistant à des niveaux jugés toujours trop élevés. Par ailleurs, des questions et des craintes montent dans l’esprit des investisseurs quant à ce cycle de resserrement monétaire, l’un des plus rapides et agressifs de l’histoire, et de ses impacts à la fois sur la stabilité du système financier et sur le cycle économique actuel.
Les graphiques du mois :
L'inflation des prix à la consommation dans la zone euro a fortement baissé en mars (6,9 % en glissement annuel contre 8,5 % en février), en grande partie en raison de la baisse des coûts de l'énergie. Ce chiffre est inférieur aux prévisions des économistes qui anticipaient 7,1 %. Cependant, l'inflation de base a augmenté de 5,6 % en février à 5,7 %.
Source : Bloomberg au 31/03/23
L'indice des prix PCE aux États-Unis était de 4,6 % en glissement annuel (0,3 % en glissement mensuel) en février, en baisse par rapport à 4,7 % en janvier. Les économistes s'attendaient à 4,7% (0,4% en glissement mensuel.
Source :
Source: Bloomberg au 31/03/23