通胀放缓，人工智能飙升：解读第二季度的主要市场主题
在最新每周市场回顾的更新中，我们讨论了：
- 美股七巨头又一次的出色表现
- 法国市场在议会选举前的波动
- 第三季度全球市场展望的主要内容
在最新一期的《每周市场回顾》中，罗素投资北美高级董事兼首席投资策略师Paul Eitelman和北美顾问和中介解决方案区域董事Lam
Guluka讨论了第二季度的关键市场主题。他们还讨论了即将到来的美国和法国大选对市场的潜在影响，并概述了罗素投资最近发布的第三季度全球市场展望。
人工智能热情推动美股第二季度市场实力
Guluka 和 Eitelman 首先分析了 4 月至 6 月期间美股的主要市场驱动因素。Eitelman表示， 人工智能（AI）是本季度股市的一个关键主题 ，大型科技股的强劲回报推动美国股市在过去几个月创下历史新高。他指出，截至 6 月 27 日收盘， 北美七巨头股票本季度上涨了近 18%——Eitelman 称这一表现 非常出色。
相比之下，标准普尔500指数（S&P 500® Index）中剩余的493家公司（或称标准普尔493指数）在本季度集体下跌了1%。“美国股市内部的这种巨大分歧和价差实际上可以归因于对人工智能的兴奋，”Eitelman表示，他补充说，“类似的主题在美国以外地区也有所体现，例如在新兴市场，第二季度的强劲表现主要受到半导体生产商台积电（TSMC）的收益的推动。”
在谈到美国
债券市场时，Eitelman表示，第二季度有点喜忧参半，在强劲的经济数据和火热的通胀数据的支持下，债券收益率在4月的前几周迅速上升。然而，他表示，自那以后，在经济增长放缓和通胀降温的迹象下，收益率大幅下降。
最终结果如何？Eitelman表示，本季度美
债收益率大致持平，并指出基准10年期美国国债收益率在6月27日收盘时约为4.3%。“这与4月1日（第二季度的第一个交易日）的10年期国债所处的位置非常接近。”他表示，称本季度对固定收益市场来说有点像过山车。
随着选举的临近，法国股市遭到抛售
Guluka 和
Eitelman将目光转向政治，Guluka指出，包括英国、法国和美国在内的几个主要发达市场的选举即将到来。
Eitelman表示，到目前为止，11月的美国大选尚未对金融市场产生太大影响，部分原因是距离大选还有四个月的时间，也因为其中几场选举看起来非常接近。“在美国劳动节之前，我预计市场不会有足够的信息来开始嗅探其中一些竞选可能会以何种方式破裂，包括白宫和国会关键席位的竞争，”他说。
相比之下，即将到来的法国议会选举对全球市场的影响要大得多，Eitelman指出。他解释说，Marine Le Pen的全国集会党在6月30日第一轮选举前的民意调查非常强劲，这导致法国股市相对于欧洲同行的抛售。Eitelman补充说，法国和德国政府债券之间的利差也大幅扩大。
“很明显，我们看到欧洲围绕法国大选可能如何展开的风险规避和焦虑交易正在发生。”他评论道，并指出第一轮投票将于6月30日举行，第二轮投票将于7月7日举行。
在更广泛的层面上，艾特尔曼强调了在选举季节保持冷静和纪律的重要性，并指出无论11月的结果如何，美国股市通常在选举年表现良好。“看看我们几十年前的数据显示，投资者倾向于在选举年转向现金，这实际上会损害投资组合的表现。我们相信，在这段时间里保持投资并尽量对投资决策保持冷静，对于实现长期成功至关重要。“他说。
美国经济软着陆的可能性更大吗？
最后，Guluka和Eitelman概述了罗素投资最近发布的
第三季度全球市场展望，其中详细介绍了罗素投资策略师团队对未来几个月全球经济和市场的看法。艾特尔曼解释说，6月25日发布的最新一期报告概述了 美国经济的三种可能结果——重新加速或不着陆、软着陆或硬着陆（即衰退）。
“作为基准，我们认为美国在未来一年避免经济衰退的可能性更大一些，但围绕这一观点存在一些关键的风险和不确定性领域，包括高借贷成本的影响。”Eitelman表示，并鼓励读者 下载完整报告 以获取完整的见解。