美国通胀进一步缓解，9月降息的可能性更大吗？
在最新的视频更新中:
- 美国通胀放缓增强了美联储降低借贷成本的理由
- 加拿大6月通胀报告可能会使加拿大央行推迟第二次降息
- 中国三中全会召开前的主要投资者观察点
在最新一期的《市场周回顾》中，罗素投资的投资策略师BeiChen Li和区域董事Chris Kalman讨论了6月份美国通胀报告的亮点。他们还讨论了加拿大6月份的通胀数据如何影响加拿大央行（BoC）的下一次利率决定，并概述了中国第三次全体会议的预期。
“令人鼓舞”的美国6月通胀报告
Kalman 和 Lin 首先介绍了美国劳工部7月11日发布的6月份美国消费者价格指数（CPI）报告的主要内容。从经济角度来看，Lin将该报告描述为好消息，核心通胀率较5月份仅上升0.06%，而市场普遍预期为月度增长0.2%。与此同时，总体通胀率从5月份的3.3%降至6月份的3%。
“这些最新数据显示，美联储（Fed）在将通胀率回落至2%目标方面继续取得进展。”Lin表示。他强调，重要的是，第二季度的特点是消费者价格整体放缓，与今年前三个月 消费者价格大幅反弹相比，是一个可喜的变化。
Lin认为，美联储可能会成功地将通胀率降至2%，尽管他强调，并非每一份报告都会显示线性下降。不过，总体而言，他表示，6月份的CPI报告尤其令人鼓舞，并加强了美联储9月份降息的理由。
Lin表示，市场对美国通胀数据的反应有些有趣，他指出，以标准普尔500®指数衡量的大盘股实际上在7月11日略有下跌。为什么？他表示，这可能是因为美国大盘股已经感受到了如此多的乐观情绪，美国股市在7月初一再创下新高。Lin解释说：“我们专有的衡量投资者情绪的指标表明，投资者情绪是方向性的超买 ，并且正在接近（但尚未完全达到）欣快感的水平。”
他指出，相反，在美国6月通胀报告发布后，美国小盘股实际上表现良好，小盘股罗素2000®指数在7月11日大幅上涨。“这种有利的反应可以部分归因于这样一个事实，即小盘股通常比大盘股对利率更敏感。随着市场对美联储将很快降息的信心增强，小盘股的大幅上涨是有道理的。“Lin表示。然而，他补充说，即使7月11日表现强劲，美国小盘股今年迄今为止仍明显落后于大盘股。
所有人的目光都集中在加拿大6月份的CPI数据上
Kalman将话题转移到加拿大，他指出该国6月份的CPI报告将于7月16日发布。Lin表示，鉴于加拿大5月份通胀意外上升，6月份的数据对于确定加拿大央行是否可以再次降息至关重要。他解释说，6月份的报告将是加拿大央行在7月24日的会议上做出利率决定之前看到的最后一份大型经济报告。
“加拿大央行目前处于一个艰难的境地。一方面，纵观加拿大的增长动态，尤其是劳动力市场的增长动态，就会发现加拿大的就业市场比美国弱得多，加拿大的失业率在6月份有所上升。纯粹基于劳动力市场动态，有理由认为加拿大央行应该在下次会议上降息，就像它在6月初所做的那样。“Lin说。
然而，他解释说，进一步观察6月份的就业报告显示，上个月工资压力实际上加速了，并补充说，工资压力与服务业的通货膨胀之间存在着很好的联系。Lin说：“5月份服务业通胀也有点粘性，这也是加拿大央行即将做出决定的一个复杂因素。
最终，Lin认为，如果6月份的CPI报告显示核心通胀有所缓解，那么加拿大央行可能会在本月晚些时候再次降低借贷成本。相反，如果核心通胀率仍停留在目前的2.7%的水平（同比）或略有回升，他认为加拿大央行更有可能不得不将第二次降息推迟到9月。
中国是否即将出台更多刺激措施？
Kalman和Lin讨论了7月15日至18日举行的中国三中全会的主要投资者观察点。Lin说，三中全会是中国的主要政策会议之一，并指出许多投资者预计中国政府将在2024年的会议上公布额外的刺激措施。
Lin解释说，中国已经宣布了今年5%的GDP（国内生产总值）增长目标。“我认为中国政府非常致力于实现5%的目标，并愿意提供尽可能多的刺激措施来实现这一目标。”Lin说。他预计，三中全会将宣布更多的刺激措施，并表示他将密切关注任何潜在刺激措施的类型和幅度，以及刺激措施针对的行业。
“我们将特别关注是否有任何潜在的刺激措施针对中国的房地产和消费者信心这两个方向。”Lin总结道。