美国通胀降至三年来最低水平
在最新的每周市场回顾更新中:
- 美国消费者物价涨幅回落至2.9%
- 市场对美联储降息预测可能过于激进
- 英国失业率意外下降
在最新一期的《每周市场回顾》中，罗素投资投资策略董事Shailesh Kshatriya和罗素投资高级内部交流分析师McKenna Painter讨论了最新的美国宏观经济数据。他们还谈到了美联储（Fed）降息的前景，以及英国近期的通胀和劳动力市场数据。
美国市场因令人鼓舞的经济数据而反弹
Painter 和 Kshatriya 首先解读了美国的最新经济数据，Kshatriya 认为这些数据令人鼓舞，尤其是在 8 月 5 日全球市场溃败之后。他表示，最近公布的有关通胀、就业和零售销售的数据帮助金融市场从8月初的抛售中恢复过来，而8月初的抛售是由令人失望的美国就业报告和受欢迎的日元套利交易的平仓推动的。事实上，截至8月15日收盘，基准标准普尔500®指数已回到本月开始时的水平。
他说，8月12日当周发布的关键报告是7月份的美国消费者价格指数（CPI），并指出总体通胀率基本符合市场预期，年增长率为2.9%。“这是自 2021 年 3 月以来整体 CPI 首次低于 3%。” Kshatriya评论道，并补充说核心通胀率同比也降至 3.2%。
此外，Kshatriya表示，美国生产者价格指数（PPI）在7月份也有所放缓，同比仅上涨2.2%，而6月份的涨幅为2.7%。他解释说，这很重要，因为生产者价格最终会反映到消费者价格中，并且还会为美联储（Fed）首选的通胀指标，即个人消费支出（PCE）价格指数提供信息。
Kshatriya指出，好消息不仅限于美国的通货膨胀，消费者支出和劳动力市场也出现了积极的趋势。他解释说，美国7月份的零售销售强于预期，而每周首次申请失业金人数较前一周有所放缓，低于市场普遍预测。“美国申请失业金人数的下降表明，劳动力市场正在放缓，但以一种有节制的方式。”他强调，总体而言，自8月初的抛售以来，最新的经济数据总体上相当令人鼓舞。
到今年年底，美联储可能会降息多少次？
在谈到美国的货币政策时，Kshatriya指出，本月市场的过山车之旅也导致 市场对美联储降息的预期大幅下降。他解释说，几个月前，投资者预计2024年只会降息一次。他指出，在8月5日市场因对经济增长的担忧而暴跌后，预期大幅转向今年剩余时间降息五次——罗素投资（Russell Investments）的策略师团队认为这一数额可能过于激进。
“我们对降息的看法今年一直比较稳定。我们最近确实将降息预测从两次上调到三次，市场正逐渐转向我们的观点。”Kshatriya说，并指出市场目前预计今年大约会降息四次。
他表示，该策略师团队的基线展望显示，美联储将在9月首次降息25个基点，然后在11月初和12月中旬的美联储今年最后两次会议上降息25个基点。Kshatriya补充说，在其中一次会议上降息50个基点是可能的，但他表示，为了实现这一目标，可能需要更多证据表明美国劳动力市场正在走弱。
英国劳动力市场数据相互矛盾
Painter 和 Kshatriya 最后介绍了英国最新的通货膨胀和就业数据。从通胀开始，Kshatriya表示，7月份的整体通胀率从6月份的2%上升至2.2%，而核心价格上涨率为3.3%，略低于6月份3.5%的涨幅。“重要的是，这两个数字都低于预期。”他说。
在谈到劳动力市场数据时，Kshatriya表示，最新的数据有些矛盾。他说，一方面，英国6月份的就业报告强于预期，经济方面增加了比预期更多的就业岗位，失业率从4.4%下降到4.2%。另一方面，英国 7 月份申请失业救济金的人数大幅增加，这表明该国的劳动力市场可能会降温，Kshatriya表示。
那么，最新数据将如何影响英国央行（BoE）未来的利率决定？Kshatriya指出，市场目前预计英国央行在于8月1日本周期首次降息后将在9月的下次会议上放弃降息。他表示，此后，市场预计今年剩余时间将降息两次。“罗素投资观点是，这与我们认为的2024年底的基准利率大致一致。” Kshatriya总结道。