Portefeuilles D’ajustement Des Risques
Un outil puissant pour atteindre des expositions ciblées.
Même le portefeuille multi-gérants le mieux conçu peut ne plus être aligné avec votre politique d’investissement. Un léger désalignement au fil du temps peut conduire à des écarts d’exposition, des risques involontaires et une déviation importante par rapport à vos convictions de gestion stratégiques.
Lorsqu’un investisseur alloue des capitaux à plus d’un gérant, il existe un effet d’interaction qui aura un impact sur le résultat global du portefeuille de l’investisseur. En raison de cet effet d’interaction entre les gérants, des risques involontaires peuvent apparaître au sein du portefeuille. En d’autres termes, les positions combinées de tous les gérants peuvent se concrétiser par un biais envers un risque spécifique lié à un secteur, une région ou un facteur. Ces risques peuvent ne pas être totalement en adéquation avec le positionnement privilégié de l’investisseur en fonction des opportunités d’investissement à long et à court terme et des expositions au risque souhaitée.
Les portefeuilles complémentaires de Russell Investments visent à maintenir les investissements d’un client précisément en phase avec ses convictions d’investissement, sans pour autant sacrifier la puissance d’une approche multi-gérants.
Que sont les portefeuilles ou les stratégies d’ajustement des risques?
Les portefeuilles d’ajustement des risques complémentaires (ou stratégies d’ajustement des risques) sont un outil puissant pour un investisseur s’exposant à des stratégies multi-gérants. Le rôle explicite de ces portefeuilles complémentaires est de parfaire l’ensemble des gérants existants afin de gérer l’effet d’interaction, c’est-à-dire de mettre en adéquation le portefeuille global du client avec les risques et l’exposition souhaités par ce dernier.
Des expositions personnalisées sont utilisées conjointement avec des gérants tiers actifs
Ils permettent à des multi-gérants de parvenir au positionnement privilégié, en exprimant des convictions stratégiques
Ils visent à éliminer les biais non désirés du portefeuille, sans pour autant nuire à la sélection de titres
Les portefeuilles d’ajustement des risques utilisent des investissements sous la forme de titres physiques et de produits dérivés afin de cibler des expositions factorielles, sectorielles, régionales et de change spécifique. Cela permet aux investisseurs de s’assurer que ces risques sont gérés et que les écarts d’exposition sont réduits, tout en permettant à la sélection de titres du gérant d’être la principale source de la performance globale.
Les avantages des portefeuilles d’ajustement des risques
Améliorer le contrôle des expositions
Les stratégies de portefeuilles d’ajustement des risques peuvent offrir un moyen systématique de résoudre les problèmes de désalignement des expositions d’un portefeuille. Elles peuvent aider à mettre en adéquation le portefeuille global avec un positionnement privilégié et à améliorer les résultats globaux en termes de risque et de performance du portefeuille d’un investisseur.
Améliorer les performances ajustées du risque
Pour atteindre les résultats souhaités à long terme, les portefeuilles doivent être gérés de manière à bénéficier de sources de performance à long terme, tout en ayant la capacité de réagir aux risques et aux opportunités de marché à court terme. Les portefeuilles complémentaires aident les investisseurs à atteindre ces objectifs.
Réduire les coûts de production
Dans de nombreux cas, l’ajout d’un portefeuille complémentaire peut contribuer à réduire le coût total des frais de gestion cumulés. Il peut également minimiser les coûts de rotation, de transaction et de transition nécessaires.
Quatre façons dont nous aidons nos clients avec des portefeuilles d’ajustement des risques
1. Une meilleure gestion des risques factoriels et de portefeuille
Les portefeuilles d’ajustement des risques peuvent aider à s’assurer que l’exposition aux risques factoriels de l’ensemble du portefeuille est alignée sur les objectifs. Il peut s’agir de réduire l’exposition involontaire au risque de volatilité ou de cibler des niveaux spécifiques pour d’autres facteurs stratégiques tels que « value », « momentum », « qualité » ou d’autres. En outre, le niveau des risques sectoriels ou régionaux actifs est géré.
2. Une exposition à des secteurs du marché où il n’existe pas de gérants de forte conviction
Les portefeuilles d’ajustement des risques sont destinés à combler les besoins d’investissement. Par exemple, il peut s’agir d’une exposition à des valeurs fortement décotées ou défensives, à des titres de rendement de qualité et à des facteurs de crédit ou de change intelligents.
3. Libérer les gérants de portefeuille de leurs décisions d’allocation
En créant une gestion du risque au niveau du portefeuille global, les gérants de portefeuille sont libérés de toute décision et peuvent ainsi pleinement se focaliser sur les opportunités d’alpha de forte conviction. Ces dernières années, les gérants de portefeuille ont privilégié le style de gestion « croissance », tandis que le portefeuille complémentaire a quant à lui offert une exposition aux facteurs « value » et « faible volatilité » afin d’équilibrer le risque.
4. Des allocations opportunistes
Lorsque des opportunités à court terme se présentent sur le marché, le client peut repositionner le risque au sein du portefeuille d’une manière flexible, précise et rentable.
L’avantage de Russell Investments
L’expérience compte. Nous construisons et gérons des portefeuilles d’ajustement des risques pour des clients institutionnels depuis 2008. Notre plateforme de portefeuilles d’ajustement des risques s’est élargie à environ 100 comptes distincts, avec près de €20 milliards d’actifs sous gestion1. Cela comprend les portefeuilles d’ajustement des risques utilisés directement par les clients institutionnels et ceux utilisés dans le cadre des solutions multi-actifs de Russell Investments.
European Pensions Awards
Russell Investments was named winner of “Factor Investing Offering of the Year” at the 2024 European Pensions Awards. The judges commented that “Impressive and continual research, client education and an ESG focus all put this factor investment specialist ahead of the rest.”
Nos spécialistes expérimentés fournissent l’expertise, les ressources et l’infrastructure nécessaires pour concevoir et mettre en œuvre des cadres d’investissement personnalisés afin de gérer l’effet d’interaction et d’optimiser votre portefeuille en vue d’améliorer la performance ajustée du risque et d’éviter les risques involontaires et non rémunérés.
Nous offrons la possibilité aux clients investis en overlay synthétiques d’utiliser la liquidité de manière plus efficiente en investissant dans des stratégies optimisées qui s’alignent sur leurs expositions obligataires souhaitées.
Des ressources pour un portefeuille plus rigoureux
L’investissement factoriel est l’une des principales compétences de Russell Investments depuis plus de 40 ans, depuis le lancement des indices Russell.
Nos spécialistes expérimentés fournissent l’expertise, les ressources et l’infrastructure nécessaires pour concevoir et mettre en œuvre des cadres d’investissement personnalisés afin de gérer l’effet d’interaction et d’optimiser votre portefeuille en vue d’améliorer la performance ajustée du risque et d’éviter les risques involontaires et non rémunérés.
Nous offrons la possibilité aux clients investis en overlay synthétiques d’utiliser la liquidité de manière plus efficiente en investissant dans des stratégies optimisées qui s’alignent sur leurs expositions obligataires souhaitées.
Infrastructure quant et implémentation flexible
Définitions de facteurs étayées sur le plan académique
Modélisation du risque
Procédé éprouvé de construction de portefeuille
Fixed Income/Currency
Actions
Solutions mono et multi-factorielles :
- Value
- Momentum
- Qualité
- Faible volatilité
- Croissance
Portefeuilles d’ajustement des risques
Stratégies systémiques, rendement qualitatif
Equities
Produits de taux / devises
Facteur de taux (value/carry)
Intelligent credit (value) :
- Investment grade
- Haut rendement
- Fallen angels
- Obligations d’entreprises/souveraines internationales
- Obligations quasi-souveraines-enhanced bêta
Devises : value, carry et trend
Stratégies passives / smart bêta par rapport à des indices externes
Solutions LDI
Optimisation des liquidités
1Les chiffres cités ci-dessus sont en date du 31 décembre 2022.
Our experts work hard to solve the complex issues our clients encounter.
Our collection of research shows our dedication to solving complex investment problems.
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Gestion de transition
Gestion du risque et de la performance des investissements lors de la restructuration de portefeuilles ou de classes d’actifs.
Toute opinion exprimée par Russell Investments n’est pas un état de fait, peut faire l’objet de modifications et ne constitue en aucun cas un conseil d’investissement.
La valeur des investissements et les revenus qui en découlent peuvent varier à la hausse comme à la baisse et ne sont en aucun cas garantis. Il est possible que vous ne récupériez pas le montant investi au départ.