私募基础设施投资策略
世界现在需要什么
超越传统的基础设施资产类别，寻求回报
提到基础设施，投资者通常会想到机场、收费公路和发电站。几十年来，像这样的项目已经定义了基础设施投资，产生了略低但可靠的收益率。然而，基础设施投资的格局和机遇正在发生变化。
过去几十年世界需要的基础设施与今天不同。基础设施的前沿领域需要大量资本，这些资本正在创造具有潜在吸引力回报的机会。
我们在可再生能源、数字基础设施和社会公共设施领域发现了令人振奋的投资机会。
可再生能源
我们认为可再生能源基础设施是一个巨大的投资机会。虽然有些人认为，由于媒体的突出报道，该行业已经过度饱和，但促进能源转型所需的资本规模之大意味着我们仍然只触及了表面。
麦肯锡预计，要在2050年实现现有的净零承诺，每年将需要在当前水平上增加3.5万亿美元资本支出。私募资本将是满足这一需求的关键力量。1
聆听我们的投资组合经理 Michael Steingold 讲述可再生能源基础设施投资的新时代。
在能源转型领域，我们看到了大量机会。
我们可以投资于能源转型的各个领域，不止于可再生能源生产本身（例如太阳能电池板和风力发电机），我们还投资于能促成可再生能源的电网增强，它，比如电池和氢能使我们能够存储零碳能源，实现家居、交通运输和工业的电气化。
我们认为，下一波能源转型浪潮将是工业脱碳。
那些采用能源密集型工艺的行业需要减少碳足迹，但它们所需要的电能往往超出电气化的供电能力。我们以英国的一家公司举例，该公司正从事这方面的工作；它们与公司合作，创建定制解决方案，使用可再生能源产生的绿色氢能为制造过程供电。
世界各地的政府和监管机构都在支持能源转型。美国的《通胀削减法案》和欧盟的《净零工业法案》等立法举措正在为投资带来更多利好因素。
举例
英国太阳能发电厂
以下是一个可再生能源投资机会的例子：一个位于英国的太阳能发电厂。
该太阳能发电厂根据一份电力购买协议（PPA）运营，该协议一直持续到2035年，规定所产生的全部能源将根据合同出售给一家知名的全球连锁餐饮企业。
该安排将可能提供稳定和低风险的投资途径。
此外，该项目毗邻伦敦并和电网连接，这意味着在PPA之后，该投资项目可能具有极具吸引力的再开发潜力。
数字基础设施
世界现在需要的是面向未来的基础设施，为我们的生活和工作方式提供现代化的支持。最好的例子就是数字产业。
数字基础设施是现代通信的支柱；它是一个完整的生态系统，包含数据中心、光纤、移动通信塔和无线网络，它们共同构成了互联网。数字领域——在短短几年前仍然被认为是以消费者为导向的产品——而今已经成为全球经济不可或缺的基石。
请听我们的投资组合经理 Michael Steingold 讲述数字基础设施为投资者带来的一系列可投资机会。
数字领域
仅仅几年前，它仍然被认为是一种以消费者为导向的产品，如今已经成为全球经济的重要基石。
这是基础设施的一个增长领域。视频、5G、云计算、视频会议，以及所有这些趋势的加速器——人工智能的发展，使用户对数字基础设施的需求激增。
物理基础设施
这种新技术需要更多的物理基础设施，如数据存储，传输和处理能力，这为投资者提供了一系列的投资机会。
我们以移动信号塔行业为例，该行业同时受益于与5G推广和边缘计算(edge computing)相关的强劲增长趋势，例如支持自动驾驶汽车。同时该行业通常拥有合同收入的基础，这是具有纪律性的基础设施投资的标志。同样，以前被视为房地产项目且吸引力相对较低的数据中心已经发展成为高度专业化的基础设施，并具有苛刻的要求。
我们在数据中心领域的偏好在于具有高现金流的长期合同，如超大规模中心，或具有特权收入的项目，如受益于强劲网络需求的电信机房。
举例
美国光纤网络
以美国光纤网络为例，其跨越美国多个关键数据中心市场，其中包括全球最大的数据中心市场：北弗吉尼亚州。
北弗吉尼亚州是互联网的中心，约占全球数据中心容量的20%，是第二大市场（新加坡）的三倍以上。该为这些关键数据中心和移动网络塔提供光纤链路。
我们预计未来随着全球数字生态系统的增长，该领域还将有显著的增长潜力。
社会公共设施
基础设施投资的世界正在发生变化，虽然新兴行业已经成为人们关注的焦点，但不断发展的现有行业也带来了可观的投资机会。
在社会基础设施领域，市政大楼、大学院校、中小学校和医院等社区机构正越来越多地寻求私募资本作为建设新设施和改进现有设施的资金来源。
请听我们的投资组合经理 Michael Steingold 讲述投资者可获得的各种可投资的社会基础设施机会。
面向未来
转向私募资本的背后是财务原因以及设施复杂性和专业性的增加，而机构工作人员往往没有足够的能力自行处理这些问题。
如今，复杂性的增加有两个原因——新技术和对可持续发展的关注。机构设施在技术升级方面需要具备前瞻性，无论是改善医院和学校的通信系统，还是在大学校园建立最新一代的创新中心。
建筑升级
与此同时，机构设施需要实现可持续发展，许多建筑需要经过大量改造才能实现净零目标。由于新冠疫情后政府的债务负担很高，投资者恰好可以提供助力。长期投资者有机会帮助支持这些重要的社区基础设施项目，同时实现稳定的、与通胀挂钩的回报。
这些因素让我们相信，社会基础设施资金来源转向私募市场是一种长期趋势，可能会为投资者提供较其他类别资产相对长期稳健 的收入。
举例
美国大学校园升级
一个的社会投资主题的例子：为马萨诸塞州一所私立研究型大学提供能源效率解决方案，旨在实现其净零排放承诺。
该大学希望通过提高校园建筑的能源效率来减少其碳足迹。为了实现这一目标，该大学与能源即服务提供商合作，后者根据长期合同实施了升级改造，如新窗户、LED照明、改进的暖通空调系统和微电网。
这些微电网由小型可再生能源发电厂组成，为占地95英亩的校园，包括其中72座建筑供电。
结论
可再生能源、数字基础设施和社会公共设施的前沿领域为基础设施投资者带来了创新、高增长的机会。但除了每个细分市场令人信服的机遇之外，投资于不同细分领域可以释放额外的战略优势——多元化。
由于他们的增长驱动因素基本上不相关，平衡的投资组合可以兼具灵活性和弹性。如果结构性转变削弱了某个细分市场的势头，其他细分市场也有机会可以保持业绩。那些善于利用这种多元化机会的投资者有望在未来获得长期有吸引力的回报。
现在是时候在可再生能源、数字基础设施和社会公共设施方面进行这场多方面的革命了——在受益于多元化力量的同时，从不断发展的资产类别中获得回报。